上海金山经纬化工有限公司

上海金山经纬化工有限公司生产二甲基乙酰胺、新洁尔灭、十六十八叔胺、十六烷基三甲基溴化铵、十六烷基三甲基氯化铵、十八烷基三甲基氯化铵、十二烷基二甲基氧化胺、十二烷基二甲基甜菜碱
详细企业介绍
十二叔胺、十二十四叔胺、十四叔胺、十六叔胺、十六十八叔胺、十八十六叔胺、十八叔胺、二甲基乙酰胺、邻苯二甲酸二甲酯、邻苯二甲酸二乙酯、三醋酸甘油酯、新洁尔灭、洁尔灭、工业洁尔灭、1227杀菌剂、杀菌灭藻剂1427、十二烷基。
  • 行业:有机化学原料
  • 地址:上海市交通路4711号李子园大厦1603-1605
  • 电话:021-52799111
  • 传真:021-5279****
  • 联系人:盛大庆
公告
企业博客-聚合企业员工、客户、合作伙伴等互动交流;推动企业内外信息自由地沟通;展示企业形象,传播企业品牌、文化理念;开展网上营销,推广企业产品和服务。
站内搜索

富豪世家心水坛

社科院经济所:未来一年仍有全球降息大潮

  发布于 2019-09-21   阅读()  

  9月12日,欧洲央行宣布降息10个基点,从-0.4%下调至-0.5%,这是2016年欧洲央行的首次降息。9月19日,美联储宣布联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%,年内第二次降息。同日,多家央行跟进降息。

  巴西央行宣布降息50个基点,将基准利率从目前的6%下调至5.5%,创1986年设置基准利率以来历史最低水平。巴西央行表示,此次降息原因主要是当前巴西经济复苏缓慢,失业率居高不下,而目前较低的通胀率为实施降息以刺激经济增长提供了条件。未来将会根据经济活动、风险评估、通胀预期等因素对货币政策进行调整。

  阿联酋央行表示,自9月19日起下调存单利率25个基点,同时还将用于借入短期流动性的回购利率下调25个基点。此外,约旦央行也宣布将基准利率下调25个基点。

  印尼央行将基准利率下调25个基点至5.25%,为年内第三次降息,符合市场预期。除了降息外,印尼央行还宣布了一些信贷政策,如调节银行存贷比、放宽房贷和车贷要求等。

  唯一特立独行的是挪威央行,当日挪威央行将基准利率上调25个基点至1.50%,为年内第三次加息,但市场预计此次加息可能是本轮周期中的最后一次。

  瑞士央行、英国央行和日本央行则宣布维持基准利率不变。但瑞士央行强调通胀率将逐步回升;英国央行表示通胀将在2019年剩余时间内保持在2%目标以下,如果脱欧不确定性持续存在,通胀可能将走弱,如果英国顺利脱欧,很可能意味着加息;日本央行维持现行超宽松货币政策不变,短期利率继续维持负0.1%的水平,并继续购买长期国债,使长期利率维持在零左右。

  美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.75%至2%的水平,这是年内美联储第二次降息。与7月相比,9月的美联储决议声明出现了不少调整,包括新增了“家庭支出增长强劲”、“出口疲软”等语句,但在劳动力市场、经济扩张和通胀等方面的表述保持一致,表示未来将继续关注最新信息对经济前景的影响,并将采取适当措施来维持经济的扩张。

  美联储主席鲍威尔表示,贸易政策走向不确定和全球经济放缓导致制造业产出下降,是造成企业投资和出口疲软的主要因素。他继续强调没有降息预设路线,并表示下一步利率决策将取决于经济数据表现。鲍威尔表示,如有必要,美联储不排除采取“更广泛降息”举措的可能性。

  只是,美联储的此次降息,依旧引发了美国总统特朗普迅速而尖锐的批评。在当天降息决议公布几分钟后,特朗普便发推文称,美联储“又不及格。没有胆量,没有道理,没有远见。”

  除了下调联邦基金利率目标区间,本次美联储还下调了超额准备金利率,扩大其与政策利率区间上限之间的差距,此举旨在消除货币市场问题,该问题已促使纽约联储本周进行了市场干预。分析人士指出,鉴于美国经济暂难脱离低通胀环境且陷入衰退的风险加剧,年内美联储是否还会降息成为外界普遍关注的焦点。

  高盛集团经济学家预计,10月美联储将做出年内第三次降息决定,全年降息幅度将是75个基点。不过,摩根大通经济学家费罗利则认为,虽然经济前景不确定性依然存在,但今年美联储可能不会再出台进一步宽松的政策。同时,明年可能也会保持利率水平不变。

  今年,全球已有超过30家央行宣布降息,尤其是6月以来,加入降息行列的国家显著增多,幅度超出预期,形成一轮汹涌而至的降息潮。

  据9月5日彭博新闻报导,从利率掉期市场定价来看,交易员认为全球降息潮才走不到一半,会延续至明年。

  彭博的报道说,美中贸易战恶化,拖累到全球经济成长下修,今年以来全球央行已合计降息达32次,不过,从利率掉期(interest-rate swap)市场价格来观察,交易员认为这一波降息潮还不到一半,预测未来1年还有58次降息、合计降息幅度高达16个百分点。

  报导指出,根据国际清算银行(BIS)追踪全球38家央行的数据显示,今年以来(截至9月5日)全球央行合计已经降息32次,降息幅度达13.85个百分点;其中阿根廷央行实行资本管制,未被BIS纳入计算。

  报导说,利率掉期市场交易员的定价显示,假设央行官员仍维持当前的宽松政策轨道,预测未来12个月全球央行还会降息约58次、合计降息幅度高达16个百分点。

  报导指出,随着几乎各地利率都在下降,债券收益率也降低,追逐收益率的行为正在主导全球固定收益市场,结果是投资人将被迫把资金投入长期债券,承受更大风险以赚得较高的报酬。

  彭博的报道发表后,最近两周又有多家央行对利率进行了调整。经济所《经济走势跟踪》课题组根据国际清算银行的跟踪数据及各央行的公告,将今年年初至今(截至9月19日)的全球央行利率调整情况做了整理,见下表。

  资料来源:根据国际清算银行(BIS)数据、美联储(Fed)等央行公告整理。

  注1:国际清算银行跟踪政策利率的央行共38个,其中阿根廷央行实行资本管制,未被BIS纳入计算,克罗地亚央行利率数据不完整,本表剔除阿根廷和克罗地亚。

  据路透报道,在面对贸易紧张情势升高、投资信心剧烈波动、以及政治气氛从共同支持全球化转为对抗全球经济放缓的零和博弈等情形下,决策者试图维持步伐超前之余,新一轮的全球降息行动也有演变为相互竞争的风险。

  央行官员们就如何在降息空间有限的情况下抵御全球放缓进行辩论,民选政治人物则是力推至少短期内可能有害的政策,这种情况导致欧洲央行、日本央行与美联储内部意见高度分歧。

  上述三大央行、尤其是美联储所设定的金融条件,会对全球利率、汇率与资本流动造成影响。

  10年前,为了阻止金融危机快速演变为全球大萧条,全球主要央行一起采取协调一致的行动,实行宽松政策。

  但贸易方面的关注及全球制造业的命运已经让现在情况有所不同,即全球一部分的赢家,可能要由其他部分的输家来成全。“可能发生的最糟情况就是日本央行、欧洲央行及美联储争相向下探底”,一位熟知日本央行思惟但要求匿名的人士表示。

  美联储和欧洲央行采取宽松政策,那么日本央行将陷入两难,既要考量到金融系统如何因应更低的利率,也要担心在其他央行宽松行动下日圆可能会升值,这进而可能让日本出口商受到冲击。

  欧洲央行的官员们对政府领导人未能大幅增加支出来提振经济感到失望,他们对负利率能够再下调多低而不致造成问题、央行其他计划的幅度、以及这些计划的效果争论不休。

  不论哪一家央行,官员们都认为,他们的经济与金融系统已经密不可分,恐怕已难如以往那样完全独立决策。

  乔治华盛顿大学经济学教授辛克莱尔(Tara Sinclair)说,“我们曾以为货币政策能够控制局面,”不论政府推行什么计划,即便是诉诸贸易战,货币政策都能够抵销其弊端。“在当今超低利率和高度融合的世界,这种想法还可行吗?”各家央行对本国经济的传统影响力可能已大幅减退。

  和10年前不同的是,当前利率已经这么低,欧洲和日本甚至出现负利率,预计单凭降息无法产生很大影响。更激进的购债等不甚常规的举措在美国并未经过非危机环境的检验,在其他地区也存在争议。

  10年前的政策行动意在重振经济增长,对每个国家均有利,各国官员和财政领袖分别实施经济刺激计划,与货币政策朝着相同方向努力。

  而现在,政府官员的施力方向却是与货币政策相反,特别是美国,许多经济学家指出,美国致力使用关税及贸易壁垒手段以保护本国产业,已对全球经济增长造成打压。

  货币政策会改变全球资本流动方向,也由此影响了一国出口及进口的相对价格。举例来说,特朗普抨击美联储时,鼓吹应该降息以压低美元汇率,这个论调对欧洲尤其不利,因为德国经济可能已经落入衰退,正寄望能维持住支撑经济的贸易顺差。

  高盛分析师本周指出,即使有预期中的美联储降息及其他刺激措施,比较可能的结果仍将是某种经济疲软状态,或许不到经济衰退,而是低于趋势水准的表现,再次证明,尽管一些人试图逆转持续了数十年的全球化发展,全球化的影响仍在。

  “你没办法无视全球其他地方发生的事,”前英国央行官员、现为麻省理工学院经济学教授的福布斯(Kristin Forbes)说。“我们不是活在与世隔绝的泡泡里。”

  如果利率一降再降,负利率似乎将成为常态。值得警惕的是,今年以来这种趋势开始加速推进。那么,各国央行都是如何看待负利率?

  根据证券时报网的报道,日本央行行长黑田东彦表示,日本经济当前适度扩张,但海外经济带来的下行风险加剧,如果风险上升,将毫不犹豫加码宽松。他在近日也强调,将负利率进一步下调是央行的政策选项之一,但需要考虑对日本银行系统和金融市场的影响。

  美联储主席鲍威尔表示,未来或加速启动扩张资产负债表,但负利率并不是政策选项。

  欧洲央行再次降息,但市场认为欧洲央行的决定带来了很多问题。有分析人士预计,如果欧洲央行继续将利率保持在负值,欧洲不少大型金融机构将面临倒闭的风险。欧洲银行业多年来一直在持续的低利率环境中挣扎。2014年6月,欧洲央行将欧元区隔夜存款利率调至负值,这意味着一旦欧元区的商业银行将钱存入欧洲央行,就要提交利息。负利率给德国银行业带去的是高额损失,仅今年的损失就高达数亿欧元,过去4年累计损失超过20亿欧元。经济学家智库全球首席经济学家巴普蒂斯特表示,当前欧洲银行业的盈利能力已经很低,并且出现了问题。如果欧洲央行将利率保持在零以下,10年后银行不可能像现在这样盈利,一些银行甚至可能因此倒闭。也有分析人士表示,经过2008年金融危机后量化宽松的操作,美国经济在获得长周期复苏的同时也面临着许多问题和隐患,这也是全球很多央行当下面临的难题。

  据路透报道,9月11日,美国总统特朗普呼吁美联储的“笨蛋们”将利率降至负值。部分其他央行则是不情愿地使用这一举措来对抗疲软的经济增长。实行负利率会损害储户利益,蚕食银行利润。

  特朗普发表的两篇推特称,负利率将为政府的债务节省利息成本。他没有提到欧洲和日本央行因负利率政策而面临的风险或金融市场紧张局势,也没有提到负利率对提振经济或推升通胀没有起到预期的推动作用这一更大的问题。

  “美联储应该让我们的利率降到零,或者更低,然后我们应该开始为我们的债务再融资。利息成本可以大幅降低,同时大幅延长期限,”特朗普在推特上写道。“我们拥有强大的货币、实力和资产负债表……美国应该一直支付……最低利率。没有通胀!”

  特朗普补充说:“就因为(美联储主席)鲍威尔和美联储的幼稚,才不允许我们做其他国家已经在做的事情。”他一再指出,欧洲的贸易强国德国正在实行负利率。

  特朗普呼吁鲍威尔和美联储迅速大幅降息,以便在他明年竞选连任之前提振正在放缓的美国经济增长。不过,特朗普8月份在白宫还对记者说,他不希望看到美国出现负利率。

  分析人士表示,如果美联储实行负利率,仍在增长的美国经济将面临风险。零利率或负利率虽然可能在“衰退”的情况下是适当的,但在经济仍在增长与创纪录低失业率的情况下“可能最终创造下一个金融危机-因为融资成本变得更低,人们从而会承担原本不会承担的更多风险。”Janney Montgomery Scott首席投资策略师鲁什尼表示。

  特朗普曾吹嘘自己如何利用债务投资房地产。皮尤研究中心的数据显示,就管理联邦政府事务而言,本财年美国未偿付公债的利息将接近4000亿美元,到2028年将升至9140亿美元以上。尽管如此,利息支出仍仅占联邦支出的8.7%左右,较上世纪90年代中期大幅下降。上世纪70年代和80年代的超高利率时代后,利息支出占联邦支出的比例一度超过15%。

  一位要求不具名的白宫官员在回应总统的推文时表示,“总统正在寻找一切可用的工具来降低国家债务,我们要求国会与我们一起削减不必要的支出。”

  美联储官员淡化了将政策利率目标设定在零以下的想法,认为这在政治上站不住脚,不值得冒险。该政策旨在通过向银行收取在美联储的存款准备金率,来对抗极其疲弱的经济状况。

  从理论上讲,这些银行将把这些钱用于更有效的用途。但这也带来了风险。因此,银行向储户支付的利息可能会更低,这也可能会加大银行盈利的难度。此外,虽然美联储的政策利率会影响其他借贷成本,但特朗普在推文中提到的长期公债利率是由更大的市场力量决定的,在很大程度上取决于人们对经济增长的看法。

  近几个月来,10年期美债收益率暴跌了一半,跌至接近历史低点——这反映出人们对全球经济、特朗普贸易战的影响以及美联储政策的怀疑。特朗普曾赞许地提到德国10年期公债收益率为负,但这是一个接近或可能陷入衰退的经济体的产物。

  《华盛顿邮报》8月份援引公开文件和金融专家的报导称,考虑到身为房地产开发商的特朗普在酒店和度假村的未偿贷款,如果美联储降低利率,特朗普也可以个人每年节省数百万美元的利息。

  Ernest Liu、Atif Mian、Amir Sufi三位学者最近在一篇文章中说,目前,10年期美国国债的实际(通货膨胀调整后)收益率为零,并且在过去8年的大部分时间内一直处于极低水平。与此同时,在世界其他各地,40%的投资级债券的名义收益率呈现负态。近期,作为欧元区新一揽子经济刺激措施的一部分,欧洲央行进一步将存款利率降至-0.5%。

  从传统意义上讲,低利率通常被视为经济增长的有利因素。但基于作者近期的研究表明,真实情况或许并非如此。相反,在呈现极低态势时,利率或将通过强化市场集中度来减缓增长。如果该论点正确,便意味着进一步降低利率将不会拯救全球经济的停滞。

  传统观点认为:当长期利率下降时,未来现金流的净现值将会增加,这会吸引企业更多的投资于提高生产力的技术。因此,通过更为强劲的生产率增长,低利率会对经济产生扩张性影响。

  然而,如果低利率也具有相反的策略效应,则其会降低企业投资提高生产率的动力。此外,伴随着长期实际利率趋近于零,这种策略性的收缩效应占据了主导地位。因此,在当前低利率的大环境中,利率的进一步下调将极有可能通过降低生产率增长的形式来减缓经济增长。

  这种策略效应通过行业竞争来实现。尽管较低的利率会刺激某一行业的所有公司进行更多的投资,但这样的动机,市场领先者要大于追随者。因此,随着长期利率下降,行业随着时间的推移变得更加垄断。

  三位学者的研究表明,行业的领先者与追随者在战略上相辅相成,因为在做出自我决策时,每一方都会仔细分析对方的投资政策。尤其是在利率下降时,由于行业领先者对其反应更为强烈。因此,当领先者与自身渐行渐远时,追随者便会呈现气馁之势,并停止投资。同时,由于领先者彼时并未面临严峻的竞争威胁,因此该群体最终也会停止投资,并转变为“惰性十足的垄断者”。

  或许,以下这个比方最为恰当:即两名参赛者在一直在赛道上进行永无休止的竞争。当每跑完成一圈时,领先的选手将会赢得奖金。同时,正是因为此类潜在奖金的“贴现价值”,激励着选手们不断改变着自己在比赛中的位置。

  现在,假设在比赛期间的时候,用于贴现未来奖金的利率下降。然后,两位选手都希望跑得更快,因为今天贴现的奖品价值更高。这是传统的经济效应。但是领跑者有更大的动力去跑得更快,因为她更接近奖品,因此更有可能获得它。

  因此,领跑者加快步伐,不断拉大与跟随者(步频较慢)间的距离,后者从而觉得追赶无望而变得气馁沮丧。如果其沮丧感达到一定程度,那么追随者便会退出竞争。一旦发生此类情况,领跑者便开始放慢速度,因为他们不再面临竞争的威胁。三位学者的研究表明,这种策略性劝阻效应将占主导地位,因为用于贴现奖金价值的利率接近于零。因此,随着充当“贴现奖金”价值的利率逐渐趋近于零,这种策略上的抑制效应将占据主导地位。

  而在现实世界的经济中,策略效应的作用或许更为深远,因为事实上行业领先者与追随者并不会面临利率相同的情况。后者所支付的利差,甚至高于前者所支付的利率——同时,随着利率下调,这种息差往往会持续下去。对行业领先者而言,这种融资成本优势将进一步增强低利率的策略性收缩的影响。

  这种紧缩效应有助于解释一些重要的全球经济模式。首先,始于上世纪80年代初的利率下降,与市场集中度不断上升、企业利润不断上升、商业活力减退,以及生产率增长的不断下降存在关联:这些均符合模型的推算结果。此外,总体趋势出现的时间也与模型相符:数据显示,自上世纪80年代至2000年间,市场集中度与利润率均有所上升,随后从2005年开始,生产率的增长开始放缓。

  其次,该模型进行了一些独特的经验性预测,数据测试显示:例如,当利率下降时,长期依赖行业领先者而短期依赖行业追随者的股票组合会产生正回报。更为重要的是:当利率一开始便处于低位时,这种效应会变得更强劲。这也与模型的预测趋于一致。

  此外,超低利率的紧缩效应对全球经济具有重要意义。在利率已经处于极低点的情况时,通过提高市场集中度和降低生产率增长,利率会进一步下降,这将对经济产生负面影响。因此,低利率非但不能拯救全球经济,反而可能会带来更大的阵痛。

  路透的另一篇报道分析说,金融市场怀抱着对央行刺激措施源源不绝的高度期望,热切渴望得知央行下一次行动的确切时间和规模,现在看来,一批担心市场过度狂热的央行官员,正引导金融市场收敛激进的押注。

  从美联储到澳洲央行,主要央行先后都指出,市场在预期政策利率大幅降息方面可能犯下错误。因为英国、意大利及香港等地的政治风险消退,且美中谈判存在解决争端的希望。

  但也有迹象显示,全球发达国家央行对市场及政府的忍耐已接近极限。过去10余年来,各国政府总是依赖货币政策来解除危机。9月以来,瑞典央行、加拿大央行和澳洲央行都让投资人措手不及;没有一家将降息,而全都出人意料地对本国经济状况感到乐观。瑞典央行维持升息预期;加拿大央行没有提及政策宽松计划,使得10月降息可能性从近70%降至约50%。

  至于美联储,对9月降息50个基点的预期已降至零;交易员如今认为年底前将降息55个基点左右,一个月前预期是70个基点。

  甚至连最有理由推出刺激举措的欧洲央行,也传出愈来愈不认同有必要推出另一轮大规模购债计划。货币市场收敛了一些对于9月欧洲央行大幅降息20个基点的押注。

  Aviva Investors高级分析师罗伯森说,“央行是在表明‘我们了解风险平衡状况,但你可能有些操之过急了’,另一个问题是,尽管全球经济增长放缓,但并未崩溃。所以情况可能并没有一些金融市场显示的那样糟糕。”

  央行官员一直在努力强调这一点,指出就业市场和薪资增长强劲,同时零售销售依然强劲,暗示几乎各地区的消费支出仍坚挺。

  尽管美联储的研究预测到2020年初,贸易战将对美国国内生产总值(GDP)造成2000亿美元的冲击,但美国企业继续招聘,8月薪资和工时均增加。美联储主席鲍威尔曾表示,他预计美国和全球经济将避免衰退。

  花旗经济恐慌/惊喜指数主要比较实际数据与共识预测之间的差异。该指数显示,G10国家的恐慌/惊喜指数处于一年高位,美国和英国的经济恐慌/惊喜指数均升至惊喜区域。欧元区的经济恐慌/惊喜指数远低于零,但最近也有所回升。

  “我们并不认为数据很差。市场对下档反应过度,并远远超过了公允价值,因此我们现在看到调整,”Legal & General Investment Management投资组合经理昂内库斯表示。

  各国央行已经明确表示,未来数年利率仍将维持在纪录低点附近。但也有证据显示,央行内部对于已经持续10年之久的降息和刺激周期的看法出现严重分歧。

  首先,他们中大多数人认为货币政策可能触及其所能达到的极限,甚至可能造成伤害。比如,处境已经很糟糕的银行,在更低的利率环境下,表现肯定不会好。

  其次,还存在市场对刺激措施上瘾的问题--经济学家暨前美国财长萨默斯发出过“货币经济学黑洞”警告,即小幅的利率变化和更激进的刺激措施影响有限。

  皇家伦敦资产管理公司利率部门负责人因切斯形容,主要国家央行正处于“某种疲惫状态”。除了每一轮刺激措施产生的效果逐步递减,新增资产购买也有进一步降低许多债市流动性的风险。“央行一直要求财政援助出台已经好一段时间,也一直说光货币政策不足以让经济回复元气,……现在他们反击政治人物,说接力棒已经交给你们了,你们必须在财政政策上做得更多。”

  政治人物或许终于听进去了。英国及美国都在考虑提高预算支出,甚至连德国都可能即将克服长久以来对财政刺激措施的排斥态度……整体情势仍然是有利于负收益率及降息。但市场已出现一段良性的修正,很多人现在都说或许再也不是单向押注了。”

  劳伦斯·萨默斯(lawrence Summers)和安娜·斯坦斯伯里(Anna Stansbury)今年8月23日发表的一篇文章写道,杰克森霍尔(Jackson Hall)今年会议的主题——“货币政策的挑战”——可能会鼓励危险的固步自封。

  两位作者指出,简言之,扭曲的通胀目标、沟通策略,甚至资产负债表都不足以应对主要经济体现在所面临的挑战。相反,发达世界十年来通胀率一直低于目标(市场预期这一状况将再保持30年),以及日本银行各种提高通胀率的措施以惨败收场,这些都表明,此前被奉为金科玉律的东西,实际上大错特错:中央银行不能一直通过货币政策制定通胀率。

  欧洲和日本目前陷入了一个或可称之为货币黑洞的东西——一个货币政策几乎再无扩张空间的流动性陷阱。美国距离这一命运还差一次衰退——而当下一次衰退到来时,美国已没有充分的降息空间。十年期利率在1.5%左右徘徊,远期真实利率为负,这意味着通过量化宽松和前瞻指引提供增量刺激的空间也非常有限——哪怕假定这些工具有效(我们对此表示怀疑)。

  这些局面似乎为长期停滞的概念提供了进一步的支持;事实上,该问题要比人们通常所理解的更大。相对于萨默斯在2013年试图复活这一概念的时候,赤字和国民债务水平大幅增长,名义和实际利率大幅下降,但名义GDP增长大不如前。这表明某些力量正在削弱总需求,而财政政策只能部分抵消其影响。

  传统政策讨论的祭出是(现在已经是旧的了)新凯恩斯主义传统,即将宏观经济学问题看作放缓趋向古典市场出清均衡的速度的摩擦力的体现。其思路是,低通胀、下降的中性真实利率,以及有效的名义利率下限的组合会阻止经济恢复充分就业。根据这一观点,能够降低真实利率的一切措施都是建设性的,在利率具备充分弹性的情况下,长期停滞是可以克服的。眼前的问题是真实利率过高,转向中央银行和货币政策寻找解决方案再自然不过了。

  央行官员间近乎一致的趋向是将极低利率和低迷通胀的巧合解释为中性真实利率有所下降、再改变的中性真实利率条件下运用传统货币政策框架的证据。但可能还有更加不利的解释。有很强的理由认为,通过降低利率刺激经济的能力已经减弱——甚至会起到反效果。

  GDP中利息敏感型耐用品部门的比例有所下降。随着利率的下降,盯住储蓄效应日益重要,与此同时,随着政府债务的增加,减息对可支配收入的负面作用有所增加。在当前环境下降低利率破坏了金融中介的资本状况,进而破坏它们的贷款能力。随着经济周期的全球化,利率渠道对于货币政策不再那么重要。真实利率为负时,资本成本是否还是投资的重要约束便已成疑。

  先说最不利的情况,在降息对需求有利也有弊的时候,可能根本不存在一个真实利率能让资源得到充分利用。利率下降到某个水平以下,可能对需求起到制约而非刺激作用。在这一情形中,货币政策不但无法实现充分就业,也无法提高通胀。如果需求持续低于产能,那么菲利普斯曲线暗示通胀将趋于下降而非升高。

  即使大幅降息大体上能够提高需求,也大可怀疑其效果会比较弱。有可能所有短期需求的收益都被低利率随后的负面效应所抵消。宏观经济和微观经济因素都会造成这一局面。

  从宏观角度,低利率降低借贷利率和贴现因子,鼓励投资者追求收益率,从而助长杠杆和资产泡沫。几乎所有对2008年金融危机的解释都会提到,21世纪初的极低利率难辞其咎。更广泛地说,泡沫研究者,从经济史家查尔斯·金德尔伯格(Charles Kindleberger)以降,总是强调宽松货币和流动性过剩的作用。

  从微观角度,低利率降低了金融中介的盈利能力,从而影响到它们的健康经营;让最疲软的企业也能够维持债务,从而阻碍了资本的有效配置;还偏袒老牌企业,从而扼杀了竞争。一个经济,如果其中的公司哪怕问题项目回报为零也能够靠借钱投资盈利,那么这个经济肯定不健康。

  这些情况表明,降低利率作为应对长期停滞的手段,可能不仅仅是不充分的问题,而是实际有可能适得其反。

  这一长期停滞观的表述与经济学家托马斯·帕雷(Thomas Palley)的批评——“零下限经济学”密切相关:负利率不能解决凯恩斯失业。更一般地说,在转向长期停滞观时,我们同意了后凯恩斯传统(也许更准确地说,应该是最初的凯恩斯传统)作者们一贯强调的东西:基础性经济波动中的特殊的摩擦和僵性的作用,相较于更为根本性的总需求不足,不应过分强调。

  如果降息的效果不充分,或者适得其反,那么央行官员在长期停滞环境下放松货币政策的巧计恰恰是我们所不需要的。我们需要的是承认无能,从而促使政府采取行动,通过财政政策和其他手段促进需求。

  希望(但并不期待)今年的杰克森霍尔会议不要带给我们更多旧的新凯恩斯主义经济学,而是会产生新的旧凯恩斯主义经济学。

  美国沃里克大学经济学教授罗杰·法默尔(Rogere Farmer)就萨默斯和斯坦斯伯里的文章评价说,前美国财政部长劳伦斯·萨默斯和安娜·斯坦斯伯里近日对中央银行的未来表示担忧,认为迫切需要反思现行货币政策框架的改革。对于这一点我表示同意,从2006年发表的一篇文章开始,10多年来我一直呼吁人们重新考虑“旧凯恩斯主义”。恰逢经济大衰退的两年前,那时质疑我们对宏观经济理论的看法成为了一种风潮。令我感到鼓舞的是,我开展的研究叙述和主体得以继续获得公众的支持。

  在当前低利率(有时甚至是负利率)时代,许多人开始担心,欧洲央行和美联储正面临着“弹尽粮绝”的境地。当一个中央银行的政策利率已经很低的时候,一旦发生危机,它便无法再降低了。因此,有人可能会说,在失业率较低的情况下,美联储实际上应该提高利率,以便在失业率可能较高的未来为降息创造足够的空间。然而,如果该举措可能引发经济衰退,那么加息便显得毫无意义了。因此,这个问题的关键在于是否有办法在不引起爆炸的情况下,重新储存火药桶的能量。

  当美联储或欧洲央行加息时,新凯恩斯主义经济学理论预测,加息最终将导致通胀率下降,从a点到b点的路径将不可避免地伴随着更高的失业率。但我的研究却表明,新凯恩斯主义的经济理论是错误的。毕竟,如果美联储缓慢提高短期利率,并保证以固定价格购买基础广泛的交易所交易基金(ETF),从而支持股市,那么就没有理由认为加息会导致更高的失业率。

  根据这一理论,较低的利率应该会导致更多的投资支出,从而推动总需求并降低失业率。而较低的失业率会给工资带来上行压力,最终通过提价机制转化为较高的物价(通货膨胀)。上述情况之下,中央银行就会改变政策,开始提高利率。然而,这整个故事的前提是假设存在一个特有的自然失业率——即“非加速通货膨胀失业率”(NAIRU)——在这种失业率下,价格增长的速度既不会上升也不会下降。

  尽管新凯恩斯主义者承认NAIRU可能会随着时间的推移而改变,但他们仍然无法预测它将如何表现。相反,央行行长们对NAIRU进行内部计算,然后将这些计算结果纳入有关政策利率的决策中。当失业率低于目前的NAIRU估计值,而通货膨胀仍然没有出现时,他们便初步断定NAIRU必然已经下降。这并不是科学,而是一种宗教信仰。

  在我的《共同繁荣》(Prosperity for All)一书中,我提供了一种替代当前版本的预测方法。我的理论认为,非加速通货膨胀率与任何一种失业率都是一致的。这一观点最初是由凯恩斯本人在《就业、利息和货币通论》中提出的,几十年来后凯恩斯主义经济学家一直在强调这一观点。我在自己的研究中已经表明,后凯恩斯主义的观点能够利用‘劳动力市场搜寻’的新理论,与传统的微观经济理论互相调和。

  标准的理论叙述完全基于菲利普斯曲线的假定,该曲线断言通货膨胀和失业之间的互为因果的关系。这种叙事方式决定了哪些研究可以发表在顶级经济期刊上,以及哪些讨论可以在世界各国央行的政策会议上进行。从记者、学者到更广泛的公众,人们对货币政策决定的解读都是以这种叙述为基础的。然而,这是一种具有误导性的叙述,如果我们要改进管理现代市场经济的方式,就必须摆脱这种叙述方式。

  因此,仅仅批评菲利普斯曲线的假设是不够的。如果这个理论是错误的,那么它必须被更完善的理论所取代,而不是像今天新古典主义宏观经济理论的批评者所建议的那样,回到上世纪50年代的凯恩斯主义。萨默斯和斯坦斯伯里认为,政府应该“通过财政政策和其他手段促进需求”(同样也是我认为的重点)。尽管我承认,当欧洲或美国再次陷入衰退时,货币政策将无能为力,但我不认为政府支出是正确的应对措施。我自己的研究提供了经验证明,衰退是由资产市场的崩溃引起的。因此,稳定资产价格总比空搭桥梁要好。

  与任何其他已知的经济组织形式相比,以市场为基础的现代社会让更多人口摆脱了赤贫。但是,“资本主义”并不是与“社会主义”相矛盾的整体结构。而是有一系列交替的经济安排,其中一端是自由放任政策,另一端则是中央计划。我们的目标应该是制度设计,从而可以在最大限度利用市场作为协调信息机制的同时,提供市场运行的轨道。(完)

  经济走势跟踪报告每周1、5发布。报告内容均来自公开资料,不代表本课题组观点与倾向,仅供参考。www.6c49.com

香港本期开奖结果| 六合开奖结果| www.A4635.com| 香港码| 管家婆官网| 红姐图库118图片图库| 小鱼儿主页| www.10444c.com| www.544877.com| 挂牌| 381818白小姐中特网|
,609888开奖结果今晚,香港马拉松2020报名时间,本港报马现场开奖结果,www.353570a.com,www.37434.com,王中王香港开奖结果,6cccccc世外恌园新老藏宝图,gczcc港彩持码网,香港马会挂牌,香港六开奖结果直播,123开奖直港开奖结果,949494香港免费救世网,4826王中王,006065.com
,九龙心水论www82344c0,005449正版码王网,香港马会白小姐,赛马会救世网

,654777.com奇人码王高手轮坛,www.013066.com,678125.com,2019年葡京赌侠诗知料,香港马会开奖结果,49419.com,白小姐密码诗睇真D彩图,金凤凰开奖结果2016年,王中王网站,新房子图片,正版铁算盘一句解特马,0419王中王正版,90ppp.com,http://www.701041.com,管家婆彩图自动更新,308k网站玄机资料,王中王心水论马公资料大全,www.www.779889.com,666550.com研究会心水论坛,手机看开奖m3608k,东方国际主论坛,黄大仙救世报心水论坛,顶尖高手主论坛291234,www.2249222.com,990991藏宝阁香港马会,4684com百宝箱,香港马会内部资料,123kj手机看开奖,2016香港六彩开奖记录特马039

,2016香港六彩开奖记录特马039,报码现场,949494香港马会资料,王中王心水论坛,香港金多宝,www.55765.com,55288a.com,金多宝三肖选一肖

,金多宝三肖选一肖,香港马会开奖现场直播,红姐彩图马报,创世纪论坛,大人大小脸到底睡哪边,手机看每期开奖结果,www.270999.com,www.j2xc.com,http://www.cp015.com,本港台,免费资料大全资料,东方心经彩图,http://www.811677.com,香港挂牌之全篇完整篇2018年,788678开奖现场,鬼码诗00155,www.66179.com,香港正版挂牌彩图,白小姐六合网,水泥是特马是什么生肖,香港九龙六仺彩图库彩色,生肖马2018年运势,kj1680.com,www.22492.com,04949本港台开奖直播,2018香港马会综合资料,2017香港今晚开奖结果,http://www.www-382233.com,www.2347749.com,香港马会开奖资料,79111九龙堂心水论坛,金鸡报论坛www.b49543.com,888600con黄大仙,www.138641.com

,www.138641.com,http://www.39504a.com,彩开奖,423479.com,6869.hk财富,净资产收益率计算公式,香港马会开奖资料大全
,香港马会开奖资料大全,大中华买卖料论坛,本港台开奖现场直播室,262手机看开奖kj,www9042com香港九龙,www.aa588.com,曾道长
,曾道长,6y7y香港红姐心水论坛,抓码王铁算盘猜诗,www.166460.com,2019老板跑狗54,www.3759333.com,http://www.www518309.com
,http://www.www518309.com,2017黑白114历史图库1,678pcom香港挂牌,www.467811.com,藏宝阁99049,白小姐报码室,20494.com
,20494.com,www.B4635.com,www.145888a.com,二肖必中特期期准,03367.com,王中王开奖493333,0820九龙高手开奖直播
,0820九龙高手开奖直播,www.567821.com,34422财神爷三肖中特,66O开奖手机站Www660Cc,香港赛马会总站6658hk,498666a.com,香港最快报码开奖结果,http://www.788188b.com,http://www.xg586.com
,http://www.xg586.com,世外桃园造句,118手机现场看开奖,王中王最快开奖现场,品牌心水论坛,6合宝典彩图图库,香港六合彩,628833看图解特马一句赢钱,六台宝典跑狗图香港开奖
,六台宝典跑狗图香港开奖,红姐图库现场开奖,www.3524b.com,http://www.5024.com,www.wmgj8.com,西施猜一动物,60222赌神主论坛,bm559.com,70708最早每期文字资料
,70708最早每期文字资料,2018正版免费全年料,www.848885.com,28249挂牌藏宝图香港,colg论坛地下城,红双喜开奖资料,www-78222.com,38358香港马会,292970j.com
,292970j.com,468111.com,神算子00468跑狗图,同步本港台现场报码,二四六天天好彩资料,宝贝心水论坛,http://www.cygdian.com,41788.com,www.555722.com
,www.555722.com,香港马会今期资料,336785.com,www.81182.com,跑狗玄机一肖图,www.899333w.com,www.84880.com,934561.com,铁算盘
,铁算盘,王中王特马资,31955神话高手坛五不中,红姐红姐高手论坛986677,香港挂牌,vip989899.com,849999.com,十二生肖属性,http://www.tm003vip.com
,http://www.tm003vip.com,http://www.299678.com,官家婆水心论坛四不像,4612.com,www.251899.com,http://www.435665.com,数字打乱器,今晚开奖现场直播,777788c.com
,http://www.659292.com,733188七星高手联盟挂图,452222.com,2019年白小姐另板先锋诗,香港现场直播开奖记录,看正尾必中,498赛马会精英论坛

,香港马料大全2018,441144.com香港开码现,古诗马诗李贺,http://www.www.266266.cc,百宝箱论坛,http://www.5907799.com,1378900.com,中马会论坛442266,邱建林杭州,44497香港开奖结果,www.931144.com,马经挂牌系列f新图2017,9832a万众堂,www.193535.com,8888300牛魔王管家婆,www.444412.com,香港正版挂牌宝典,http://www.611107.com,宝马论坛高手资料精选四肖,正版挂牌,www.573567e.com,http://www.guccishoppingjp.org,www.505552.com,百宝箱,www.76754.com,http://www.976262a.com,铁板神算www.815000.com,火凤凰高手论坛,44415.com,kjcc马经118开奖直播,威力彩開獎108期

,威力彩開獎108期,高手心水论坛,摇钱树www334435c0n,345307.com,好彩堂400500开奖现场,六个精准,现场报码现场开奖,诸葛亮心水097788,www.252222.com,724321.net,90422九龙九彩开奖现场,加权平均法的计算公式,http://www.498828.com,本港快讯港彩免费资料,星期六高手论坛8546mm,特料网香港赛马会,今日码经,金六福高手坛,2018香港正版挂牌,123456现场开奖,504.com,690tk.com,18kj开奖直播,718468.com,周维清上官冰儿h自编,香港最快开奖现场直播,任九过滤器手机版下载,http://www.3391444.com,香港马会最快开奖现场直播,创富图库85255香港,2019年刘伯温准资料,明珠台手機直播,308kco资料

,308kco资料,2017香港黄大仙救世报,香港免费马报资料大全,www.xg299.com,港彩论坛一港彩图库一护民图库,www.33611.com,六合现场报码,王中王中特马,香港开奖现场直播结果,http://www.www440556.com,http://www.80887.com,http://www.www-25799.com,92242a.com,香港马会资枓大全三肖备好,http://www.410000.com,http://www.44668.com,84384开奖记录2017年,www.65558.cc,创富图库www778844con,www.17437.com,八卦玄机网,铁算盘论坛www.742299.com,http://www.2345tm.com,2019梅花诗生肖,559889.com,彩民之家51985,168tkcom开奖002,龙斗士好号和密码90级,www.009558.com,78000香港开奖结果查询,世外桃源,www.yg567.com,94123.com彩民之家

,手看开奖奖结果,香港马会现场开奖,880653.com,即时现场报码,红姐心水论坛,www.242333.com,www.zz3773.com,97567.com,kj727开奖现场直播fl

,www.66lh.cc,158gpcom香港挂牌正牌,www.922622.com,277cc开奖结果,香港历史开奖记录菠菜,www.22809.com,http://www.47863b.com,452828b.com,http://www.55208.com,466443.com,www666550.com,www.xgcpaa.com,六合最快报码,黄大仙儿,13579co王中王资料独家,www.196008a.com,373801.com,香港马会资料,另版跑狗跑狗图致力,4563456.com,香港挂牌完整篇,本港台开奖现场直播,099866.cc,http://www.17437c.com,香港创富正版图库资料,903333第一时间看开奖,香港马会资料,493333开马

,493333开马,49492.com,六合开奖手机报码,香港马报挂牌,www.1888tm.com,开奖直播,香港最快开奖结果直播,包租婆www.829999.com,612555水果奶奶论坛,www.331817.com,http://www.511789.com,码仙论坛,世外桃园藏宝图
,世外桃园藏宝图,彩库宝典,hao123网址之家App下载

,hao123网址之家App下载,2019全年正版先锋诗,kj1376.com,www.054466.com,161655b.com,奇人偷码中特网744499,44334.com,http://www.www.920kj.com,香港挂牌彩图,89948a.com,http://www.20779.com,355369.com,con是什么,白小姐中特网王中王,www.111190.com,3274金算盘香港赛马会,香港十二生肖结果查询,558557C0m老香港论坛,www.0808666.com,02456香港赛马会,天天好彩,3344tk.com,http://www.593555b.com,www.444579.com,www.818448.com,kjw1.com,http://www.www.920999.com,香港马会开奖结果直播,399399好运来平特一肖,http://www.333403.com,跑狗玄机图奥秘曾,金钱树高手论坛特i平特,www.559958.com,http://www.67888kj.com

,http://www.67888kj.com,77650.com,www.50296.com,74495.com,小鱼儿30码期期必中ok545cm,16香港挂牌正版彩图,www.2078911.com,2017年脑筋急转等1至153期

,6663538.com,香港正版生活幽默玄机解持,61136玉观音心,http://www.www-94959.com,9911.hk,www.9542.com,73期香港管家婆玄机图,本港台同步现场报码,37337今开奖结果,王中王心水论坛,www.www.83063.com,http://www.880068.vip,http://www.8zzz.com,http://www.921717a.com,177479.com,五湖四海香港开奖直播,藏宝阁图库115tkcom,456786.com,静心图559955资料,778638.com,六合创富心水论坛,118kj开奖现场开奖记录记录,二四六天天好彩资料玄机图,二0一九年跑狗网七七图,2017新版跑狗图每期更新,二中二,香港赛马会资料134999,98710.com,今期·跑狗图案香港正版,神算网论坛94123

,神算网论坛94123,07792c.com,香港惠泽社群内部资料,994l.com,本港台在线直播手机版,彩霸王是什么肖,4887.铁算盘一句解特,www.353570.com,www.48833.com,六台宝典管家婆跑狗图

,醉红颜心水论坛,2017香港挂牌之全篇,彩霸王1388345一肖,白小姐20l8年先锋诗,15706.com,28508.com二四六高手论坛,cctv有没有app,905111a.com,铁算盘,bc9001.com,605566金算盘猜肖图,香港马会今期开奖结果记录,78345黄大仙正救世网,黄大仙欲钱来料78345,http://www.211011.com,222231.com,香港马会免费资料,67776777.com,www.661660.com,946677.com,新版跑狗玄机2017彩图2m,彩霸王3428c0资料,2017香港历史开奖记录智能,百胜图库tk805电信,504504王中王香港开奖结果,中彩百小姐一肖一马期期准,红太阳心水论坛56582,黄大仙救世网,134kjcom手机报码,853660.com,www.04610.com,ww84498佛祖正版,赌圣1990

,赌圣1990,202444.com,香港图库彩图,942899.com,www.77759c.com,http://www.99kj.cc,香港最快开奖现场直播结果
,香港最快开奖现场直播结果,www.333460.com,125345bb.com,红叶高手心水论坛49996,www.554040n.com,香港马会正版公式,www-26499.com,香港赛马会,744888香港,46615.com,www.158282p.com,www.079898.com,99049藏宝阁开奖资料,正版挂牌天书
,正版挂牌天书,香港包租婆网址,www.118222333.com,白小姐一肖中特,www.www-05111.com,六合宝典电脑版下载,rrrr008.com,跑狗论坛手机站跑狗报跑狗解,白小姐33772更新,883887con管家婆

,齐齐发www470123,六会传奇高手网494956,43988刘伯温20码,39978铁算盘,www.477088.com,kj138tv开奖直精,224022.com,本港台现场报码室,www.05789.com,http://www.295858.com,六盒宝典开奖结果资料,5848红姐图库,六合心水资料库,yp5876开奖2017开奖资料正版,香港挂牌记录,90900彩图看图猜号,www.jx4000.com,十大杀肖公式,36153a.com,0118开奖现场直播,香港马会123kj,香港欣欣图库tk27,今天晚上六合开什么,彩民高手坛45111,六合之家,http://www.242228.com,594499.com,香港马报码现场开奖结果

,香港马报码现场开奖结果,222138138.com,六和合开奖结果记录,www.644899.com,33411c.com,大红鹰现场报码室,六合特区总站,六叔余文乐,开码结果,管家婆彩图,033993.com,40779曾夫人开奖,www.393456.com,二四六天天好彩每期文字資料,8zzcc特彩吧高手网,白小姐一肖中特,小鱼儿主页马会开将结果,http://www.kj0592.com,588654com一句得一肖,5585kjcom手机最快码室,118图库,1996六开彩开奖结果,财神爷现场开奖,www.887171j.com,ki72香港马会开奖结果,http://www.www.4946.com,http://www.a45516.com,www.1666888.com,123kj开奖现场,香港本港台现场开奖,45969小小虎现场开奖,http://www.011233.com,16149c.com

,16149c.com,http://www.9426.com,2954香港马会开奖结果,www.301077.com,www.8009444.com,平特王心水论坛,猪年生肖排码表图片,真道人全年图,大赢家高手心水主论坛
  1. ,766766香港挂牌,www.118999.vip,挂牌玄机彩图,视频开奖,白小姐一肖中特网站,89344.com,神算子
  2. ,神算子,齐齐发中特网www.98384.com,tk335四海图库总站一,香港正版彩霸王745888,http://www.989kj.com,香港图库,lhcpgcom跑狗图
  3. ,lhcpgcom跑狗图,www.778772.com,www.00475.com,开码现场直播结果,六合骑士论坛,85504.com,金光六合网
,31955六神合高手论坛,大丰收心水论坛,5558889.com,六盒资料0153期,香港最快开奖报码室,www.45m.cc,香港黄大仙,木樨园方仕通手机批发
,木樨园方仕通手机批发,2018买马免费资料,548.la,kj644.com,57798.com,香港挂牌彩图,1167福马堂香港港,管家婆三肖中特期期谁1,http://www.891314.com,664662.com,http://www.xg504.com
,http://www.xg504.com,www.48983.com,1861原创,33508.com金神算论坛,狗帝租号店,123408开奖结果挂牌,正版挂牌图,白小姐论坛,123kjcom开奖直播为您提供百家,http://www.888834bb.com,660567.com
,660567.com,www.944212.com,01699六合神话,www.1919wt.com,www.399908.com,六合商会,www90780com高手论坛,www.6140.com管家婆,香港六合彩特码王,977944.com,www.988349.com
,www.988349.com,www.355520f.com,2017财富5码,www.778666.com,http://www.740568.com,http://www.www742299.com,ai49cp.com,六合论坛,http://www.766411.com,新123408,香港2018四不像图
,香港2018四不像图,东方心经马报黑白图,香港本港台直播,香港特码118kj,http://www.494854c.com,620982.com,四不像平特一肖16149,883333天龙心水坛,432kj.com开奖,www.47009.com,883436.com
,883436.com,www.688799.com,大刀皇彩图新料2018,www.807111.com,459999彩民高手1,六合宝典论坛,另版东方心经a2017,http://www.579191g.com,香港马会开奖结果直播,1000000都在看跑狗图论坛,http://www.246333b.com
,http://www.246333b.com,数字磁场0和5作用,www255000有钱人管家婆,778666.com,ok2021马会资料特供站,www.620kj.com,66544bbb.com,http://www.290505.com,2017年十二生肖运势详解,神算子,611266.com
,611266.com,天将图库186444老地方,挂牌玄机图,616333.com,http://www.fh3z.com,908067.com,马会资料铁算盘,财神送来一与四打一肖
,财神送来一与四打一肖,WWW4676hk,http://www.640456.com,www.99832.com,手机看开奖结果494949,聚宝盆,123全年全年历史图库最快上
,123全年全年历史图库最快上,白小姐中特玄机449999,www.44355.com,香港马扳资料,ww08234开马,挂牌,摇钱树高手论坛
,摇钱树高手论坛,香港白小姐马报玄机图,118cc彩图宝典,现场报码wrsug.com,www.www-999515.com,香港挂牌论坛,http://www.30191.com
,http://www.30191.com,另版跑狗跑狗图每期更新了47,www.41399.com,http://www.13575d.com,最快开奖结果,彩霸王17234.com,手机报码室开奖结果
,手机报码室开奖结果,2455000.com,www.666011a.com,金鸡母心水论坛109558,网红澳大利亚杨姐,55668.com,吉利高手心水第一论坛
,吉利高手心水第一论坛,红姐统一图库,118图库376cc,护民图库最早最清晰,曾道人现场开奖结果,702377.com,www.844511.com,56701.com中彩堂三肖,http://www.996883.com,http://www.www.63908.com,43577.com
,43577.com,13669.me,www.511616.com,老钱庄心水论坛998009,李半仙论坛,香港马会资料大全2017,今期四不像图第三五期,香港最快开奖现场直播,http://www.cccpppkkk.com,33374财神网站免费提供,www.361ssz.com,王中王网站www66078,本港台同步报码室
,本港台同步报码室,www.651010d.com,香港正版,港京图库开奖结果,45516.com,铁板神算ww797oo,www.822504.com,http://www.414778.com,王中王论坛www27792com
,王中王论坛www27792com,www.13669111.com,香港马会开奖现场直播,六合日历网,www.444622.com,老司机给个靠谱的网站,477777开奖现场,最新跑狗图86,2018今晚开码结果
,2018今晚开码结果,http://www.545268.com,www.666200.com,19876香港码博士全年料,www.81999.cc,香港马会幽默玄机图,好心水高手坛下期资料,看即时开奖现场报码,王中网网站五连肖平特
,王中网网站五连肖平特,采卷网d99cc,本港台j2现场报码,www.46678.com,年年红神算网,9911hk小鱼儿主页2站,130499.com,金多彩旧版,888504王中王免费资料
,888504王中王免费资料,www.98433.com,www.2883067.com,392243.com,www.482466.com,青蘋果论坛,www.5674569.com,www.987422.com,新时代
,新时代,六合资料图库大全,498888王中王,http://www.891212a.com,福中福心水论坛76929,香港駌会4944cc,香港赛马会绝杀料,http://www.139880.com,无错24码公开
,无错24码公开,66444马会资料,361047.com,神算天师网,http://www.888941.com,2017年先锋诗1154,www.194511.com,www.225688.com,www.1374.com
,www.1374.com,k5577香港创富集团团,http://www.s55s.com,CY彩缘网,35184.net,82999f.cc,58123123.com,六合波色号码,092期管家婆
,092期管家婆,090925a.com,6306.cc,新跑狗图论坛高手跑狗网,六和合香港挂牌,4676.com,www.157333c.com,60222赌圣论坛,www.184444.com,神算玄机,http://www.8958488.com,tk1861航班动态,www.25679.com
,www.25679.com,http://www.678654a.com,香港白姐图库开奖资料,香港马会资料,香港正版四不像,493333管家婆图,www.75844c.com,http://www.kj4444.com,www.996551.com,摇钱树tm868.com摇钱树开奖
,摇钱树tm868.com摇钱树开奖,412828.vip,830565.com,848484救世网内部公开,www.34799.com,六开彩开奖结果2017年48期图片,黄大仙心水论坛,www-5734.com,小喜图库bm444管家婆,泪无痕统计杀肖论坛
,泪无痕统计杀肖论坛,06543.com黄大仙黄大,www.252899f.com,正版新码王,http://www.158282p.com,2018年今晚香港开奖结果,下载118kj开奖直播现场,99876静心阁开奖记录,44454铁算子马会资料,ffffgggg.com
,ffffgggg.com,http://www.6699tk.com,今天晚上开什么,www.4826b.com,www497911.com,红太阳心水论坛,55846.com,www.87787a.com,鬼谷神算WWW099456.com,http://www.58129a.com
,http://www.58129a.com,http://www.www-332274.com,今晚55期开什么特马,www.48100a.com,六棱钢管价格,香港最快开奖结果直播,http://www.9434988.com,香港挂牌心水论坛,www.tema77.com,84384即时开奖现场
,84384即时开奖现场,811504.com,赛马会心水80858,开奖直播,今期管家姿报码彩图,捷豹心水42949,34590八卦网,40788.com,http://www.137872.com,www.kj1389.com
,www.kj1389.com,http://www.96444b.com,本港台开奖现场直播,创富心水论坛55888,68269c.com,http://www.817077.com,524141b.com,天下彩4949us彩,中彩堂,网上报码
,网上报码,http://www.24253.cc,http://www.994477k.com,开码结果,聚宝盆高手论坛开奖,05152.com,红太阳心水高手主论坛,神鹰权威心水论坛官网,848484开奖结果今晚,香港骞马会综合资料
,香港最快开奖现场直墦2008,1861图库护民图库,75699香港神彩堂码,彩圣网181399资料,2018年老版高清跑狗图,天下彩6363us资料网站,www.444449a.com,今晚六会彩开奖结果,百家乐高手论坛

,百家乐高手论坛,www.267778.com,综合挂牌全篇,手机开奖123kjcom百度,黄大仙玄机999973刑奖现场结果,ww445544ww开奖现场,凌波微步专解图2018,四海图库总站,www.949888.com,六令宝典最新开奖结果,http://www.85669h.com,六典宝合开奖结果,二四六天天好彩资料,8277cc生财有道,http://www.11136.com,香港王中王网站,998445.com,六合宝典,http://www.47632c.com,8810444.com,香港正版金光佛581555,一客传媒图库,http://www.www.092233.com,61456con开奖结果,474736.com,本港台六开奖现场直播,268334.com,张天师平特一肖1000%准

,张天师平特一肖1000%准,391111五肖中特,香港马王圣旨,香港创富网官方网站,电子书到哪里下载,特码仙论坛,2018买马资料大全

,王中王www122822con,34656.cm,12555.com,香港白小姐网站,472222con曾半仙,5005868f.com,香港开奖摇钱树,金多宝,財寳神算檀论坛,http://www.333139.com,嫁香港后悔死了,香港杀庄网大全,www.e79663.com,九龙精英19919pw,二0一九年鬼马诗,48655c.com,万人堂心水主论坛,www.34221h.com,70004.com,11108最快开奖结果最快开奖结果,白小姐老版,香港正版挂牌,35.com,www.7773899.com,www.123883aa.com,999677.com,http://www.66667.com,四肖期期准一必三肖,65515.com三中三公开,香港90888,香港慈善网开奖结杲

,香港慈善网开奖结杲,2019全年33期资料一句玄机料,498888王中王开奖结果,665012.com,http://www.90234a.com,http://www.148678.com,Kjoo6开奖本港台开奖现场,c32398.com
,c32398.com,香港正版挂牌号彩图,442448金凤凰中特网站,www.13575.com,http://www.2348611.com,08422牛b资料,8585t.com,白小姐论坛381818
,白小姐论坛381818,www.223308.com,www.41738b.xom,www.www.11108b.com,20789.net,8tsp.com,新铁算盘,生财有道图库香港图库
,生财有道图库香港图库,777406a.com,谜语解特肖,香港白小姐中特网80004,任我發心水主论坛,http://www.304242q.com,本港台现场报码视频,刘伯温神机妙算开奖结果63888
,刘伯温神机妙算开奖结果63888,今晚生肖开奖直播,出码表,香港挂牌,http://www.651010h.com,http://www.818111.com,任我发心水坛77331,http://www.42665b.com
,http://www.42665b.com,九宫禁生肖狗,160680.com,香港财神爷印刷图库下,www.22582.com,www.655118.com,http://www.356464e.com,www.133888k.com
,www.133888k.com,81708仙人掌高手论坛,跑狗图2016每期更新,145252i.com,26677香港赛马会最新版,开奖结果,手机现场报码开奖直播,555518家中宝心水论坛
,555518家中宝心水论坛,668665b.com,7648a.com,香港马会开奖记录,齐中网开奖结果,31121开奖结果,http://www.www.095666x.com,kj0088开奖结果
,http://www.bmw168.org,管家婆彩图自动更新,龙虎山张天师未解之谜,www.22274.com,39887小诸葛跑狗图,www.www.568000.com--www.569000.com,王中王开码结果,香港管家婆彩图2019年30期图,tk113.com,944444香港999932横财
,正版王中王63307香港资料,vns123567,488088b.com

,488088b.com,www.3134c.com,http://www.1245633.com,香港赛马会马经网,544844大红鹰1肖中特r,金钥匙论坛官方网址c.38005.com,www.778585f.com,WWW0944C0W,高清跑狗图论坛993994香港,香港马会内部马料查询,www-176444.com,http://www.333620.com,www11867com,78000冰心论坛,六宝典APP下载,www.088786.com,153111.com,www.81159a.com,49897.com,o4949本港台开奖直播,开马纪录,http://www.52225888.com,诸葛神算704999co六肖,http://www.724321.net,马会权威一码中特,355501i.com,香港九龙彩坛,699901.com,www.6438c.com,本港台现场直播,3814a.com,www.02490.com

,www.43342a.com,5585kj手机最报码室,097779.com,www.qlm588.com,本港台,香港马会开奖结果直播,时时彩开开奖直播,黄大仙玄机999973预测网站 ,黄大仙玄机999973预测网站,www.4394.com,14000一点红776655,九龍心水论坛,http://www.44563.com,文艺风赏为什么停刊,492019.com
,492019.com,678922a.com,www.236444.com,平码三中三10元赔多少,40779曾夫人同盟论坛,www.432488.com,www.744876.com,397888b.com,809999.com,122388b.com
,122388b.com,http://www.t609.com,308二四六天天好彩308k,神算子网www.88979.com,www.00466.com,夜明珠预测ymzo2,香港赛马会开奖,手机最快报码,壮元阁高手论坛84888,wt111.cc
,wt111.cc,jk168开奖结果,铁算盘五点来料,www.te266.com,438588.com,www.zxc1234.com,388818v.com,377606.com,www.www.83176.com,香港挂牌资料
,香港挂牌资料,香港www079988,314444.com玉观音心水论坛,www.55846.com,彩票一码大公开,2001年一期开奖,www.app11111.com,香港马会资料铁算盘资料,大富翁棋牌,27期当日玄机图
,27期当日玄机图,www.81880.com,www.626768.com,118彩色厍图库印刷图库彩图,329898.com,香港马会资料26677百度,www.959333.com,挂牌,白小姐论坛,蓝月亮24码
,蓝月亮24码,香港挂牌,新跑跑狗解析,www.www61876.com

,www.www61876.com,555405.com好彩妹论坛,http://www.pm9000.com,现场开码结果uadbz.cn,蝴蝶心水坛22737com,满地红图库统一图库,60659.com,http://www.83396.com,123管家婆心水报,六合开奖结果现场直播,小鱼儿主页58123,2016年香港历史开奖记录,泸州老窖尊王52度价格,87037.com,333318aa.com,索尼开机PIN码忘记了,2O18香港特马网站,www.638308.com,www.130555.com,848484香港內部賧料,http://www.6hao66666.com,www.0977722.com,www.7788708.com,本港台开奖现场直播,2019马会资免费资料,开奖直播,1824c.com,欣欣图库开奖结果,478377.com

,478377.com,香港挂牌彩图,红双喜心水论坛九肖,www.4311111.com,新跑狗论坛,小鱼儿论坛,淘宝网图片设计,彩霸王心水论坛47444,233166红牛开提起开奖结果,香港挂牌心水论坛,109494.com,www.233409.com,www.11ts11.com,11144.com,www.333707.com,http://www.kj7711.com,4394现场开奖结果,40779曾夫人论坛资料,49QCC特彩吧,0566有钱人高手论坛,盛杰堂高手2622222,491591三期必出特s491591,562563.com,好运一点通高手主论坛,kj138本港台现场报码,神码论坛www48525,开码网站,www.259663.com,现场开码,未羊哪年有横财大运,700567.com

,510444白小姐网,778848白小姐救世报,http://www.444646s.com,ffffgggg1.com,9243.com,45986.com,赛马会心水论坛,手机现场开奖报码
,手机现场开奖报码,http://www.30269y.com,105期香港挂牌宝典,1183图库彩图1183.net,财神爷4826con一锤定音,www.987134a.com,香港六合彩公司,天下彩
,天下彩,解挂牌,红姐高手论坛马会资料,马会财经a版2017年彩图,24757.com,彩金网d99cc,582626a.com,六合现场开奖结果
,六合现场开奖结果,九龙开奖结果,555519开奖结果查询,最快开奖现场直播,夜明珠标准ymz3,www.zl600.com,www.www.9189118.com,香港开奖结果现场播
,香港开奖结果现场播,曾夫人论坛77755黄大仙,2017年12生肖表,夜明珠预测,www.815333.com,http://www.3047.hk,http://www.www.438686.com,手机最快报码室
,手机最快报码室,2017正版葡京赌侠诗,苹果单双公式,78222彩码数理分析,港马会开奖,香港六和开奖挂牌,九宫蛙嘴和莲花哪一个好,78333彩民高手论坛
,78333彩民高手论坛,1994aa.com,538949.com,118上图118上图库,www.718469.com,香港特马王资料2018,王中王论坛www27792com,http://www.312337.com
,www.960900.com,www.14281.com,六合一肖,全职高手第二季最新消息,www.477088.com,311211开奖结果,香港马会开奖现场直播,小鱼儿玄机2站论坛,正版新老版藏宝图,www.09777.com,香港王中王开奖记录
  1. ,香港王中王开奖记录,www.99323a.com,马经88图库彩图,93期精准.一肖,十二肖开奖查询,淘码王高手论坛,夜明珠3站ymz03,香港马会开奖结果,sg8886.com,www.41190.com
  2. ,www.41190.com,www.kj6989.com,kv5566香港内部资料,大赢家心水论坛,http://www.456430.com,www.666933.com,香港最快开奖现场直播,75699开奖,100年一150年历史图库,123开奖历史记录手机
  3. ,123开奖历史记录手机,精准合数单双交流群,淘码网心水论坛,119期抓码王图,45500心水论坛,刘伯温6374cm刘伯温,19期四肖四码,118今晚现场开奖直播,887118本港台开奖结果,kj233合开奖直播现场直播
  4. ,kj233合开奖直播现场直播,11108最快开奖结果一,tk.335四海图库总站,福字图片大全大图,惠泽社群生肖合码表,本港台现场报码视频,JPG电信彩图,品特轩香港高手之家,旧版123电脑版,白小姐传密正版2017123
  5. ,白小姐传密正版2017123,www.335005.com,4633333网本港开奖直播,香港马会开奖结果,1066kj.com,www.704999.com,123kj开奖直播,www.000577.com,498787a.com,295555赌王论坛
  6. ,295555赌王论坛,金多宝历史,www.23459090LT.com,491234蓝月亮心水,www.801199.com,767.cc,好兄弟六合网,32996黄大仙救世网正板,http://www.144478.com,香港正版挂牌之全篇
  7. ,香港正版挂牌之全篇,58038.com,http://www.4125.com,挂牌玄机彩图,铁算盘马会特马,www.86433.com,567mcp.cc,www.www.230333.com,http://www.590266.com,83396彩霸王心水
  8. ,83396彩霸王心水,天下彩与你同行免费,889439.com,2019年东城西就八码资料,2o19管家婆一句赢大钱,prada香港官方网,40779曾夫人论坛资料六,66666f.com,http://www.09883.com,51期香港正版挂牌彩图
  9. ,51期香港正版挂牌彩图,白小姐最快开奖现场,www.87037.com,www.760115.com,78345com黄大仙黄大仙歇后语,www.zl678678.com,www.888xcm.com,073正版资料第一份,http://www.kj036.com,深圳好日子论坛www.765229.com
,深圳好日子论坛www.765229.com,www.mgdc006.com,699603.com,香港六合,0422香港金手指开码结果,www.64934.com,yy大厅网页版
,yy大厅网页版,最新版跑马图,180666世外桃源,www25777com摇钱树,http://www.5hh.com,一点红心水高手论坛,六合传奇,彩庫寶典图庫,7030刘伯温开奖6335
,7030刘伯温开奖6335,六合宝典,192kj开奖直播
,192kj开奖直播,400500a.com,香港黄大仙心水论坛,今天晚上开什么码,满地红图库77880,www.596899.com,香港金明世家论坛33049,http://www.2196777.com,www.00969.com,118开奖结果直播现场,www.302305.com,今日梦解诗句大全,http://www.499494c.com,白小姐中特网开奖结果

,白小姐中特网开奖结果,金神算,红波水草,曾道,最快开奖结果现场直播,67244金明世家,kj138本港台,皇家心水论纭,香港公式网论坛,赌经,四不像必中一肖彩图,tk777.com,59799com幽默,870000C0m开奖结果,香港马会资料开奖结果,94924.com,数码挂牌一句真言97,www.22567h.cc,873888.com,429999牛牛高手论坛,小鱼报码,www.950985.com,蓝月亮www08783,30321香港最快开码结果,香港118挂牌正版彩图,88lhkj开奖记录,中彩堂xyxcc.xyx.us,香港公牛90885网站,跑狗网www.777248.com,彩霸王论坛947000,48877铁算盘一肖中特,1655555牛牛高手论坛

,1655555牛牛高手论坛,天下彩9944cv,168图库,www.yy1111.com,www.00336.com,诸葛神算详解,446999.com
,446999.com,http://www.533737a.com,六合彩资料大全,http://www.325353a.com,111166刘怕温,123开奖记录,www.78345.com,白小姐一码中特
,白小姐一码中特,平特一肖心水论坛www.899011.com,黄大仙救世a2017年记录,东方心经,http://www.373709e.com,445544.免费印刷图库,01995x.com,www.411633.com,http://www.49303.com ,http://www.49303.com,http://www.191004.com,134kjcom手机报码,www.70947.com,queen直播破解版

,643l.com,香港挂牌开奖记录,香港赛马会佛祖救世,白小姐心水论坛555595,www.03477.com,六合大全,374.cc,971101.com,045353c.com,1370909.com,正版免费资料大全,藏宝阁997997主页,www.sk18.top,http://www.6786778.com,www.13016c.com,798790百万文字论,http://www.49048.com,新九龙论坛,正版白小姐铁算盘,85122开奖现场直播,4952666.com,香港挂牌买码论坛,百福心水论坛,今晚六彩现场开奖结果,香港九龙917777论坛,九龙乖乖图库彩图,香港马会开奖结果彩图,凤凰马经主论坛,摩登盒破解版,香港挂牌正版彩图正挂之全篇,金码堂新版跑狗玄机图,万众堂9832c,财神网站

,财神网站,黄大仙491cc,百合网会员登录,http://www.8155888.com,彩圣网开奖结果报码,wapsspw看码开奖马经,168开奖现场直播,006066.com,www.88sjkjz.com,www.3560a.com,金神童ww174555ocm
,金神童ww174555ocm,六和彩管家婆资料,马会开奖结果,54991a.com,kj803论坛,http://www.622433.com,小鱼儿论坛心水论坛,xg222香港开马,00355.com,六合至尊,http://www.7065b.com
,http://www.7065b.com,http://www.355244.com,www.432328.com,118彩图论坛,2017年香港赛马会资料,www.74109d.com,正版资料第三份,王中王心水论马公资料大全,rrrr005.com,485101.com,扬红公式心水
,扬红公式心水,精准免费平特一肖一尾,香港马会直播,68kjcom现场最快开奖,www.5174.com,最快开奖055099,香港最快开奖现场直播结果,222611抓码王老品牌,777357c.com,http://www.139520.com,700711黄大仙救世网
,700711黄大仙救世网,中版四柱114彩图,香港正版挂牌,自创杀三肖公式与规律,64088.com,2017年新跑狗一语中特,2018牛蛙彩资料大全部,451199.com,摇钱树13码中特03088,82030t.com,4684.com百宝箱论坛
,4684.com百宝箱论坛,刘伯温与白小姐一肖一马,致富宝典9988Co资料永久免费,www.654655.com,666171.com,118Kj直播现场开奖结果,藏宝阁www45612c0n,7788678特駌王,168图库助手139,新一代跑狗论坛5o43c,www.741199.com
,www.741199.com,http://www.2237444.com,铁算盘5872888.com,www.733199.com,合百万高手论坛,同步本港台现场报码,38456con11109,王中王正版网站0149com,曾道人内幕玄机,马报,7459香港生财有道图库
,7459香港生财有道图库,6084.com,09210.com,http://www.456304.com,2018第81期开马跑狗图,黄大仙心水论坛,442566彩霸王本港台开奖直播,http://www.42485a.com,消防电话分机拨码表图,58,123,手机码报开奖结果本期

,手机码报开奖结果本期,抓码王高手论坛香港,发财报猛虎报308kcom,http://www.200394.com,百度夜明珠标准开奖时间ymzo3,441000.com,香港赛马资料库66799,62期四不像必中一肖图,红姐黑白图库2233cc,5226黄大仙6,http://www.0778606.com,万料堂文字资料论坛,天将图库3377,http://www.wwvv-808999.com,淘码王高手论圬383535,2018天机诗全年,00311.cc,http://www.13723.com,天下彩免费资料大全,246zlz.com,376363.com,http://www.364455.com,www.2345722.com,2019一078期跑狗图,8454.com,2017年彩图100图库,世外桃源,金光佛论坛,百胜图库wwwtk

,百胜图库wwwtk,香港马报资料图库,www.www.a188555.com,2019全免费马会资料,http://www.144911.com,红姐统一图库,http://www.4s.cc,牛魔王挂牌,http://www.844877.com,用上期奖号计算下期,公益论坛72071香港马赛,天将图库httpll663.cc,六合挂牌,黄大仙平码论坛,马会资料铁算盘,开奖直播,168最快开奖,快三走势图看哪准,白小姐中特网4887,http://www.49123.net,ok8886.com,2018-88期新版跑狗图,4046.com,香港挂牌正挂彩图资料,www.702266.com,www.67716.com,975537.com,六肖中特期期准白小姐好日子,5024b.com,www.423648.com,小鱼心水高手论坛,香港正版挂牌

,香港正版挂牌,2019年独家正版福传真新料b版,www.647890.com,89829h.com,49365.com,www.778849.com,539中奖号码,下彩官网,白小姐

,白小姐,现场报码现场开奖,香港赛马杀一肖一尾,正版挂牌,42738dd.com,红姐图库,939359.com,16799Kjcom现场开奖直播,90tkk.com,www.99949.com,神算子00432网站,社区动力高手论坛,www.13374.com,http://www.58atv.com,www.412828.vip,特彩吧,57112夜明珠预测,66632神算子香港,彩香港马会开奖结果,久发网,http://www.kj3838.com,王中网网站五连肖平特,www.234677.com,六开彩开奖走势图,www.277288c.com,二四六资料全免费,大富翁论坛www80797一,高手组合平码三中三,http://www.www-144567.com,创富图库及开奖结果查询

,创富图库及开奖结果查询,158kj开奖直播手机版,123452.com,4887铁算盘免费资料,http://www.987644e.com,六合开奖现场直播,六合现场开奖结果查询,喜羊羊心水论坛,www.47784.com,16668现场开奖结果香港,520538.com,www.78814.com,www.343678.com,黄大仙道人六和采
,黄大仙道人六和采,ty504.com,www.ymz6.com,http://www.33741.com,2017绝杀三尾001一154,www.94748.com
,www.94748.com,www111191.com,马报开奖结果,www.003003.net,tk718港京库图,香港马会开奖结果
,香港马会开奖结果,喜中网4969cca49.cc,天机论坛玄机独家资料,特码玄机图,http://www.33115t.com,香港挂牌彩图正版
,香港挂牌彩图正版,三阶魔方公式,六合杀手a全年图纸,香港开奖结果一年2017,www.www222323.com,香港王中王挂牌完整篇
,香港王中王挂牌完整篇,79700铁板神算开奖现场,www.697799.com,www.64008.com,www.344755.com,925511.com
,925511.com,香港马会最快开奖现场,123kj手机看开奖,999921超级横财中,老顽童论坛,2016香港马会开奖结果
,2016香港马会开奖结果,黄大仙管家婆图香港,www.4449433.com,新铁算盘六和彩专家,500507百万论坛,百万文字论坛转载各坛
,百万文字论坛转载各坛,本港台开奖现场138kj三中三资料,曾道人论坛www.803377.com,http://www.888235.com,香港最准一肖中特免费,http://www.smh49.com
,http://www.smh49.com,开奖心水论坛45500,www.38160.com,马经救世,6hc.hk,4944cc天下
,4944cc天下,www.48567.cc,香港买马最准免费资料,http://www.140909j.com,350085.com,同步本港台现场报码,http://www.18q.pw,http://www.137345.com
  1. ,马会管家婆24码,949494开奖结果-百度,白小姐中特网站大富豪,彩彩霸王99984,仓库标识图片大全,k6099.com,da902.com,http://www.456340a.com
  2. ,http://www.456340a.com,金石论坛,448kjcom王中王开奖直播,http://www.ok5689.com,www.403838k.com,34366.com,香港管家婆彩图2019年30期图,4455444图免费开奖结果
  3. ,4455444图免费开奖结果,财神高手论坛www542555,http://www.339mh.com,www.49335c.com,王中王中特马,世外桃园藏宝图6ccccc,4581com香港挂牌之全篇,www445544com
  4. ,www445544com,今天晚上开码结果,彩票开奖大全,http://www.050000.cc,10444铁算盘买码论坛,六彩网免费资料大全,福满堂,4887铁算盘开奖
  5. ,4887铁算盘开奖,90888con九龙高手论坛手机版,心水资料精准一肖一码什么尾,2o19另版葡京赌侠诗,天下彩,http://www.33882k.com,地下六仺彩精准资料论坛,333223com白姐小弟
,333223com白姐小弟,香港今天开码结果,雪佛兰科鲁兹2018款,498888王中王,香港挂牌系列三图85期,神码高手论坛www90144,www.134540.com,奇人偷码马报资料,422234.com
,422234.com,www.61136.com,今期特马开奖结果2017

,今期特马开奖结果2017,金吊桶开奖现场,香港十大名门望族,港台开奖直播,121253.com,刘伯温十码中刘伯温十码中特,O118开奖报碼现场直播,五不中高手论坛网址谁有,100黑白彩图图库,香港內部848484,天下彩txbi,www.57820a.com,839993.com,21108牛魔王香巷马会开将结果,www.04949.com,4945.诸葛神算开奖结果,http://www.18337ab1a.cm,63期彩图信封脑筋急转弯,财富通高手论坛788066,摇奖部论坛,http://www.011818.com,六合历史记录,www.www.009tm.com,39999好运来高手论坛,香港马经图,www.90750b.com,特码王,http://www.133999a.com,com财神网高手论坛,82231.com,香港開獎直播現場2O丨9,45977.com

,45977.com,投票结果公布,www.60137.net,www.553426.com,东方心经四柱预测,www.789666a.com,清代早期九宫八卦牌,财神爷心水资料66777cm,www.087775.com
,www.087775.com,报码室开奖结果报码,香港论坛lalulalu,开奖直播现场开奖结果,http://www.57449.com,508843.com,玄机图,555405.com,128345中特网
,128345中特网,www.06949.com,2019年葡京赌侠00115,654777.com,www.414288.com,白小姐开奖结果,www.025555.com,931717b.com
,931717b.com,http://www.20994a.com,www.410033.com,360456.cc,2018香港玛特开奖结果,82799c.com一句爆平特 ,买码技巧,626321.com,4745香港马报开奖结果,www.www-612111.com,www.847018.com,http://www.520888c.com ,http://www.520888c.com,红单高手论坛,2017正版苹果报彩图,香港马会资料大全2016 ,香港马会资料大全2016,085133.com,香港跑狗图2017113,香港正挂挂牌彩图,65833奇人论坛,904455金凤凰中特网
  1. ,904455金凤凰中特网,今晚六合开奖结果,12315香港挂牌,六合研究院,香港旺角wjvc免费资料开奖,香港六合彩,http://www.73tk.com,970970c.com,www.733655z.com,567722状元红高手论坛,122144黄大仙救世网站,85422开一奖直播
  2. ,85422开一奖直播,香港本港手机现场报码,500507玄机彩图七星图,188144现场报码,66O678王中王免费提供,8884449.com,八字基础书籍,http://www.554040h.com,香港的诗句,买马图2019年63期,开码结果,开奖直播
  3. ,开奖直播,香港铁算盘,11149香港马会,123kjcom开奖直播百度,香港开奖现场直播kj139,http://www.881118.co,曾道中,www.288438.com,http://www.621849.com,415252c.com,富贵论坛,百宝箱高手论坛独家
  4. ,百宝箱高手论坛独家,00676金光佛高手榜,香港正版王中王精准资料2O19,www.48487.com,118图厍九龙报纸乖乖图库,967118.com,54.kh赛马会官方网,有钱人高手论坛,十二生肖手抄报内容,www.55150a.com,4532a.com,2016年各生肖运程
,2016年各生肖运程,护民图库,好运来高手论坛www900288con,493333开马,http://www.kj08888.com,雄霸天下彩,2017六肖必中特期期准,猜图118大全
,猜图118大全,惠泽588天下论坛,http://www.355422.com,5577tk百合图库,百码汇15588,本港台现场开奖报码室Kj135,http://www.00770d.com,23144香港马会奖结果
,23144香港马会奖结果,www.444881k.com,天天好彩9944cc免费资料大全,84888四码中特1
,84888四码中特1,白小姐论坛49288con,555726.com,234999刘伯温论坛,http://www.748768.com,http://www.130440.com,www.437711.com,www.50158.com,http://www.652987.com,今期六合报码,www.789j.com,964411m.com,www.886889.com

,特码天机,6210b.cc,金算盘,www.033311.com,498888开马,五鬼报正宗综合资料2,2000香港历史开奖记录,707828.com,6hhkcom报码现场资料,http://www.788322m.com,一句中特诗2018年,搜码网www888030.com,一点红心香港论坛马会,http://www.044949o.com,http://www.200502.com,特准六合,http://www.66bbb.com,388摇钱树高手论坛,香港正版挂牌网,49123发财心水论坛,www.7777by.com,11515藏宝阁资料,天机神算买马资料,各坛高手资料-百度,p6543.com,黄大仙自由论坛,香港六开奖结果直播,www.400477a.com,香港赛马会,WW499000C0m,www.mskm1.com

,www.mskm1.com,小鱼儿58123唯一,117909.com

,曾半仙点料,今期彩图片,00901香港开奖直播,香港马会开奖结果网址,六合现场开奖结果,www.227272.com,a39500.com,www.www-699222.com,33989.com,www.64448.net,深圳福坛,六合开奖现场,03113王中王心水论坛,小鱼儿心水论坛,www.www.784000.com,http://www.5949.com,http://www.80550.com,www.403838.com,秘方验方妙治疑难病,tk186l图库彩图,2018开奖智能走势,六合财富之家,丨18彩马跑狗图图118,香港跑马,http://www.td49.com,王中王中特马,公益论坛109999com香港,香港最快开奖结果直播

,旺角wjvc马会资料49,www.www088555.com,隨时图库,两波中特,05488.com,http://www.km444.com,马会论坛433444,六合开奖挂牌,www.820222.com,www.161655d.com,本港台现场报码室,www.848477z.com,xg7634.com,东方心经AB版

,东方心经AB版,122714.com,大赢家心水论坛27788,新一代管家婆彩图2018,武汉701研究所好进吗,神算子论坛36691,看开奖,手机看开奖直播85kj,http://www.33465b.com,皇家发财报内部专属,www.744567.com,www.410011.com,马会一肖中特,88tm.com,小鱼儿9911玄机2站,红姐图库管家婆彩图,www.104786.com,金吊桶论坛773366,四肖三期內必中一期香港,www.69744.com,www.589998.com,www-15010.com,688惠泽天下资料大全,辉哥印刷图库56588,www.374.cc,2017生肖数字表,www.585226.com,852kj开奖直播,刘伯温大型图库,www.7687k.cc,379990k.com,香港白小姐开奖记录,k频道kpdpp338

,k频道kpdpp338,2019年102期新跑狗图,778606.com,http://www.442245.com,6间房直播伴,十二属相运势解析,天刀百晓生,118论坛,水果奶奶主论坛,39909co138005cow,448888管家婆心水论坛,55677品特轩香港白小姐,2018年六会彩开奖结果记录,www.722kk.com,世外桃园藏宝图,天天好?免费资料大全,981116.com,wvw-788766.com,www.4444497.com,http://www.shjieqing888.com,2o18年开奖查询,刘伯温料10码,http://www.337888.co,35tk图库大全118,www.38789.com,丝瓜直播免费下载,开奖心水论ww45500.com,493333管家婆图,www.448222.com,00901开奖直播,gf94223.com,3381444.com,www.z9ff.com

,www.z9ff.com,www.13622.com,http://www.00532a.com,www.eewuliu.com,管家婆彩图
,管家婆彩图,心水论坛,2019年绝杀2尾,http://www.42313.cc,七星论坛六合,精准规律公式三中三,王中王网站www0149,香港挂牌挂牌宝典汇总,红姐彩图,金牛心水网117

,王中王论坛www93144con,香港挂牌四不像彩涂,单双王单双王全年资料,118图库彩图六合图库118,搜索慈善网195252,六六开奖网,33648c.com,玉观音二码中特066266,神算子中特开奖结果,香港最准一肖特马网站,90900九龙老牌图库,11515藏宝闯,www.49880c.com,一肖中特免费公开资料15年图,王中王493333免提网站,www.866601.com,672333.com,663366真正永不卖,529898h.com,香港数码挂牌,76998.com,77155彩霸王中特网e,2017年十二生肖运势排名,www.884444.com,48123香港黄大仙开奖结果,118图库118印刷图,香港最快开奖现场直播,http://www.92905.com,www.888149h.com,香港六合开奖结果直播,金银宝,http://www.3184.cc,http://www.58695c.com

  1. ,http://www.58695c.com,二四六天天好彩资料大全免费,香港财神图库61005,本港现场同步开奖直播室,027767.com,全年资料,稳中金脾六肖48491.con,http://www.533998.com,港臺神算四肖八码
  2. ,港臺神算四肖八码,01416奇人中特网百度,www.135557.com,31123满地红图库铁算盘,港彩印刷图库,神算子中特马网,香港挂牌正版彩图63期,1183图库开马,今天买什么肖
  3. ,今天买什么肖,彩开奖现场报码,4887王中王鉄算盘开奖结果,红姐论坛,http://www.235241.com,88117虫虫高手论坛,168开奖现场直播结果,www.858333.com,成语平特一肖
  4. ,成语平特一肖,水果奶论坛,黄大仙玄机资料独家,金彩网马会高手网齐中网,http://www.83999b.cc,http://www.3680a.com,www.f68744.com,彩霸王最老版综合资料,http://www.408181.com
  5. ,http://www.408181.com,www.90932.com,0340港台神算网68683,今日买马开奖结果,www.889918.com,http://www.192345a.com,开码,2018香港最快开奖现场直播,12555开码查询结果
  6. ,12555开码查询结果,香港马会历史开奖记录,006688开奖直播现场,234999刘伯温高手论坛,www.319319.com,299991.com,1861图库看图纸免费,香港开奖现场直播结果,b188555.com
  7. ,b188555.com,http://www.660578.com,zzx03.com,香港现场报码,99567.cc高手联盟高手坛,ok193.com,444522.com,红神童六合社区,www.639191i.com
  8. ,www.639191i.com,77736香港金算盘,香港正牌挂牌论坛,2017开彩开奖现场直播118,099898.com,今晚现场直播开奖记录,17234香港马会总站,电话分机二进制对照表,34399a.com
,34399a.com,下载跑狗图,挂牌全篇,http://www.521895.com,493333开马,49975.com,www.80557.com,www.345280.com

,六合历史,555454.com,wvvw-028345.com,百万文字论780790,财神爷中特网,蛇蛋图今日闲情二十六,www.2019949.com,http://www.188282c.com,yun151.com,现场开码结果,66799开奖直播,www.119733.com,http://www.34399a.com,地下六?彩开奖结果,淘码手机站一淘码论坛358822,精准九霄王,本港台直播报码室,http://www.404242a.com,最快开码现场直播,www.3848.cc,2018港彩开奖记录,118深圳护民图库大全,www.0505858.com,白姐图库统一图库大全高,http://www.04428a.com,通宝心水论坛,马经香港图库300tk,摇钱树论坛www.94098.com

,摇钱树论坛www.94098.com,44555大观园一肖,www.04949.com,玄机子论坛,04949.com本港开奖直本港资料,www.00119991.com,www.234234.com,正版管家婆2017123,www.98kk.org,跑狗图,香港正王中王论坛999007,小鱼儿心水论坛,香港创富网官方网站,港彩开奖直播,香港99967特马分析网,697978.com,本港台直播报码室,静心阁jxjycom,www.55kkk.com,开奖结果,香港六资料,wapsspw刘伯温免费解码心,165555原牛牛高手论坛,www.1722222.com,香港挂牌生肖彩图,87833天线宝宝中特网址,345937a.com,香港王中王598222,www.www2534567.com,90499中华精英主联盟,www.544877.cc,992998好日子论坛

,997997中心藏宝阁,香港559808材料中心,五湖四海全讯网二站,特马王网站,http://www.tm6655.com,三肖必中特期期准,2019直播二维码网址,海龙王平特一肖,www.gj11.top,六合同彩开奖,www.2728118.com,香港马会内幕一码,六合热点论坛,香港最快开奖现场直播
,批发网站推荐,www.61349.com,888600家中宝论坛,www.89266.com,www.842211.com,90444马会神算高手论坛,夜明珠之ymz01,凌波微步专解,www.233211.com,188pgcom

,188pgcom,http://www.687722.com,www.49559.com,香港马会资枓大全马表2019,76888笑傲江湖高手论坛,168高手论坛_六…,www.lllfff.com,48222财神爷高手之oo,24473.com,新白小姐研究驿站,香港最快报码开奖结果,49期是什么生肖,2017年新东方心经q,彩王心水主论坛,299907j.com,福禄寿高手心水论坛,http://www.52253b.com,030033香港好客源,13607y.com,700069a.com,挂牌玄机图,885528黄大仙铁算盘,香港赛马会心水,2018六开彩开奖结果,公益论坛72o71.com香港马,www.42832.com,i.t,796992.com,80858赛马会心水坛唯唯连中,www.33399.cc,一肖中特资料,715656.com,本港开奖直播现场,九一图库→九龙JPG

,九一图库→九龙JPG,www.9976123.com,http://www.www.654996.com,九龙资料网wapsspw,49483.com,46187.com,香港正版挂牌之全篇,899198.com,预测分析的内容有哪些,正版通天报会员版b47,d35cc天空与你同行免费,www.383456.com,959493k.com,494918摇钱树网站,中金心水论坛34100.com,六玄开奖网,www.6786888.com,www.00656.com,香港开奖现场直播,王中王j救世网,玄机诗图,百万文字论坛一综合转载各坛资枓,www.87374d.com,六合大全,426326.com,香港两码一肖,www.8366a71.com,财神504王中王htt,天下彩蓝月亮资料大全,98kj网站,http://www.684747.com,http://www.166168.com,www.344112.com,ok4672香港挂牌

,ok4672香港挂牌,www-54555.com,2122322.com,http://www.5586kj.com,六合宝典,3317733.com,欲钱买今年2019第八期
,欲钱买今年2019第八期,2018老版跑跑狗论坛,http://www.456100.com,lh992.com,英文日期格式正确写法,13334新铁算盘,3O8k玄机料玄机图
,3O8k玄机料玄机图,www.www8277.cc,www.755507.com,kj138本港台现场报码,www.0077jj.com,www.553t.com,03024百万论坛
,03024百万论坛,70香港数码挂牌,红楼梦心水坛288633,白小姐www33772cσm,http://www.153111.com,挂牌玄机彩图,香港最早挂牌彩图
,香港最早挂牌彩图,冬霭,306188.com,8888504香港王中王,http://www.794456h.com,6盒宝典官方下载2017,188700香港20码中特
,188700香港20码中特,http://www.918994.com,16311香港白小姐16311,0099991.com,hk876大富翁资料,王中王493333免提网站,扬红公70048式
,扬红公70048式,王中王今晚开特结果,六合报,六开彩开奖结果,香港小鱼儿主页,www.4583333.com,2018年香港开码结果
,2018年香港开码结果,http://www.788780.com,http://www.524141i.com,http://www.448888b.com,http://www.6858kj.com,http://www.900182.com,www.47183.com

,www.47183.com,金财神ww.4150.con,www.499915.com,香港特码快报网,www.345445.com,87374金沙高手买马新问,三色生肖是哪个,61456马会特供资料站,背100以内质数的密决,2224444聚宝盆心水论坛,天下彩46,588007c.com,2019年香港马会网站,香港特马开奖结果资料,今晚开码结果,339007.com心水玄机站,4943.com,http://www.290013.vip,今晚开奖现场直播,345开奖独家猛料,香港手機网最快报码室頂級,http://www.66870.com,www.308444.com,2017香港挂牌,http://www.887234.com,六合神童平特一肖图,1668开奖现场直播室,13271.com,香港最准一肖中特,866655.com,http://www.611233.com,http://www.wwv-98008.com,金元宝高手论坛资料

,www.774kk.com,9911hk小鱼儿网站主页,六开彩开奖结果查询今晚手机,大中华开奖朋,www.397888.com,1183.cc库图,www.480111.com ,www.480111.com,009.com,金牛王论坛8o33o3com,www.855866.com,惠泽社群166833,331567.com,http://www.8481.com,白姐心水报
  1. ,www.kj611.com,371212.com,www.43429.com,开奖网站080cc,04949.com本港开奖直播本港台,www.047373.com,小鱼儿香港开奖结果,http://www.808833.com
  2. ,http://www.808833.com,香港最准一肖中特,http://www.777647.com,曾夫人论坛,http://www.954455.com,全球最快报码,东方心经马报62,www.41666.com
  3. ,www.41666.com,http://www.373535.com,亚洲电视本港台直播,香港最快开奖结果现场,双马会论坛www.748181.com,www.760288.com,香港内部免费资料大全王中王,http://www.56708a.cc
  4. ,http://www.56708a.cc,987222.com,188555管家婆奇缘挂牌,0149香港王中王资料,香港阿修罗中奖网566966,http://www.wvv-63311.com,www.9099567.com,六合彩神特码网
  5. ,六合彩神特码网,平特王日报大全图今天,www.101078.com,香港正版挂牌彩图更,宝马论坛,红足一世开奖预测,神鹰心水之论坛,2018王中王论坛资料27792
  6. ,2018王中王论坛资料27792,0090开奖直播直播,香港彩民之家,990022夜明珠ymz03,118kj手机看开奖记录118r,508666.com,www.50000.com,红姐统一彩色主图库
  7. ,红姐统一彩色主图库,78441.com,www.www-45890.com,本港台现场报码开奖30,摇钱树,香港挂脾彩图,香港挂牌香港挂牌,神鹰音乐报码聊天室
  8. ,神鹰音乐报码聊天室,www.761111.com,www.3363kj.com,六合神算心水论坛,www.47090.com,www.kj433.com,白小姐急旋风201728期,660678.王中王岀码表
  9. ,660678.王中王岀码表,今天玄机图,http://www.776464c.com,505552.com,2019年55期跑狗,2049.cc,开奖现场,报码宝典
,报码宝典,64644香港马会救世网,官家婆水心论坛四不像,挂牌玄机图,438989h.com ,438989h.com,香港马会唯一官方网,乖乖图库网址大全,挂牌,藏宝阁45612图片玄机,www.771212u.com ,www.771212u.com,http://www.257799.com,76588开奖结果,http://www.01111.app,彩霸王平特论坛百度,1861单肖王,http://www.191999.com,9911hk小鱼儿玄机2站,www.40226.com ,www.40226.com,雷锋论坛网,报马现场开奖结果,118现场开奖直播结果,金光佛论坛,094166.com ,094166.com,www.615678.com,cc域名没人用吗,同福心水50488,http://www.33007.com,http://www.356464i.com,www.318008.com,http://www.5795792.com,www.63908.com ,www.63908.com,九龙图库开奖,白小姐中特网,金光佛论坛香开奖结果,牛牛高手论坛网址,http://www.722kk.com,香港白小姐内部资料,www.345091.com,今晚排列三开奖结果
,今晚排列三开奖结果,一肖公式计算特回头,www.34563.com,十二生肖吉祥数字,www.44995b.com,919147v.com,9909990藏宝阁马会资料,小鱼儿香港开奖结果,挂牌全篇香港挂牌彩图,http://www.39191a.com,香港六合开奖结果直播,惠泽天下688hznet

,惠泽天下688hznet,管家婆平特一肖二中一,53112桃源夜明珠,零秒绝杀,http://www.www-350111.com,www.tk7277.com,www.ky49.com,www.84498.com,香港最快开奖结果查询,www.79055.net,抓码王300488.com,白小姐论坛381818,香港彩资料大全,www.www-292118.com,210kj开奖直播,中彩堂王中王网,www.313232.com,金光佛论坛,www.g35881.com,www.qmz222.com,www.747771.com,118kj开奖直播现场y,www.988955.com,549995.com,http://www.082616.com,官家婆水心论坛四不像,www.42329b.com,www.787873.com,www.100tkw.com,866663.com,大乐透后区规律公式,37844.com管家婆论坛

  1. ,37844.com管家婆论坛,本港台同步现场报码,http://www.k49222.com,一句梅花诗2018年资料,香港马会资料14447,大丰收高手心水,www.56774.com,333308香港九龙彩坛,118彩色图全年,金多宝论坛822853,本港台现场报码直播,4887王中王鉄算盘开奖结果b结果
  2. ,4887王中王鉄算盘开奖结果b结果,香港六合推荐,六合乐坊心水论坛,99368c.com,王中王,东方心经玄机开奖,www.00532.com,http://www.612077.com,www.467777.com,香港马会图库,www.321089a.com,www.a9548.com
  3. ,www.a9548.com,百万文字论坛转裁资料,www.777713.com,http://www.65kj.com,www.00487.com,www.222787.com,66kjcom开奖结果,新版四柱预测a2017,889907.com,http://www.huochepiao.com,583333金财神中特网站,www.0l553.com
  4. ,www.0l553.com,4676.cc,ww577511om,香港蓝鸟图库195999,香港马会内部资料王中王,778833北斗星高手论坛,118正版挂牌,sscjh.com,天下彩免费资料大全宝典,http://www.949500.com,k6福利官方导航专业的,本港台开奖现场结果
  5. ,本港台开奖现场结果,www.0199999.com,香港123报刊,心水明日大富翁论坛,45680一条龙玄机,54555.com,白小姐中特玄机,www.99128a.com,www.066878.co,t266.com,杀庄网,今晚六给彩开码结果开码结果
  6. ,今晚六给彩开码结果开码结果,www.www111187.com,http://www.2492.cc,tk26.com直播开奖,www.80948.com,tm6.us香港同步报码,http://www.226336.com,香港数理分析网论坛,七字诗001到152期,www.133911h.com,www.34900.com,香港王中王网站
  7. ,香港王中王网站,118cc九龙乖图库,香港特马今日开奖结果查询结,彩民社区心水坛999249,u5888开奖结果,www.6198z.com,683kj.com,fh13555.com,六合世家,天下彩手机开奖,www.01kjz.com,东方心经马报去哪找
  8. ,东方心经马报去哪找,八戒论坛,www.k18858.cc,http://www.11223355.com,www.755949.com,www.497789.com,香港马会开奖结果,http://www.94855.com,www.220422.com,00887醉红颜论坛,黑码堂,http://www.xg0755.com
,http://www.xg0755.com,2019六开彩开奖现场直播网站,http://www.030055.com,3肖6码网站,www.936464p.com,香港马会资料大全,香港马会开奖现场直播,小鱼儿,www.78953.com
,www.78953.com,www.26kk.com,06633开奖结果,http://www.www157123.com,abcd168.com,http://www.06665.com,六合宝典,香港正版挂牌彩图

,我的美女总裁老婆,www.6z.cc,http://www.78824.com,码博士网站19876,香港跑马玄机图2018,2019年正版输尽光02期,www.4440395.com,http://www.626057.com,888熊出没论坛,狗跑图新玄图,2018年历史开奘记录表,发家乐六合心水论坛,诸侯快讯,http://www.www-43890.com,大禾透开奖结果日期,诸葛神坛aaaa49,中金调查论坛兼职,902008香港九龙图库,http://www.87789e.cc,mh995.com,www.146566.com,黄大仙救世B2018全年,http://www.04113.com,http://www.474000.com,九龙图库红姐报码室,www.ku246.com,www.89221.com,xggp2.com,www.22049.com,www.38538.com,01012222.com,http://www.www-664455.com,63228百度心水认坛,170666.com

,马会公开一码中特,理财婆高手论坛www.888048.com,大红鹰544844com,香港马会开奖结果直播,至尊心水官网,本港台开奖现场结果,www.325325.com,黄大仙心水论坛,液明珠预测ymz3,香港马会历史开奖记录,玄机网858448论坛,493333开马,141388财神爷心水论坛,上学吧资料分享中心,www.www759555.com,香港天下彩全年资料,84期单双中特,神算子马会论坛741111,http://www.268188.com,87847.com,救世网高手轮坛,2001全年开码表,http://www.796586.com,wap.1595赛马会cc,2018新版跑狗图今论坛,15517.com,222698.com,金财神论坛,08667神机妙算刘伯温手机版,http://www.www271722.com,四海图库,香港正版挂牌之全篇158,2019年香港马会开獎结果

  1. ,2019年香港马会开獎结果,www.2367999.com,港最快开奖现场2019结果,惠泽社群高手资料论坛,今日开马结果查询,今晚六彩现场开奖结果,63310.com,www.8887hk.com,www.366058.com,金光佛论坛,7964b.com
  2. ,7964b.com,王中王63307oom,香港马会牛魔王跑狗图,www.kj25.com,xglhc今期开,2018香港开奖现场直播,MMM55866、com,49论坛004499.com六,2019年综合免费资料,开奖结果六合,香港三期内必出四肖百度
  3. ,香港三期内必出四肖百度,六合开奖挂牌,金多宝马会费资料大全3,83567a.com,www.008kj.com,广东码王论坛,神算刘伯温,http://www.7038.cc,0422.com,www.14377.com,http://www.673173.cc
  4. ,http://www.673173.cc,422424f.com,www.879150.com,铁算盘www128345.com,香港赛马会排位表资料,www.440446.com,755755开奖结果755755开奖,5588tkcom百合图库m,www.996012.com,http://www.ra779.com,平特肖赔率
  5. ,平特肖赔率,本港台开奖现场直播开奖,j35557.cc,www.879911a.com,03034香港特马王现场,http://www.www.5388123.com,齐齐发中特网,www.06197.com,93499香港挂图,http://www.4963qq.com,03024con图片玄机图片
  6. ,03024con图片玄机图片,天下彩票开奖结果,中金心水论坛,今期跑狗报ABCD四版,新报跑狗玄机图跑狗报,9888hk官方网站9888hk,www.842211.com,马会特区总站48156cc6f,706705.com,香港马会挂牌杀五码,www.66456.me
  7. ,www.66456.me,www.615678.com,http://www.444028.com,六合藏宝图,778l.com,http://www.www-577977.com,fub555.com,香港官方透特1码100%中,彩霸论讼886567,http://www.www234118.com,马会红太狼661665
  8. ,马会红太狼661665,334485a.com,111码最快开奖网,xg112233.com,www.8zzz.com,www.1299001.com,香港铁算盘,www.966806.com,www.f23886.com,118论坛神童网宝马论,90399a.com
  9. ,90399a.com,www.397398.com,118kj开奖现场手机版开奖,牛牛牛高手论坛429999,香港风景图片真实照片,六合开彩器,曾半仙中特网,www.65454.com,kj6006.com,新版跑狗图每期更新63,227226开奖报码
  1. ,227226开奖报码,极限码皇jx015.com,44454445.com,单双中特资料更新中,深圳平特论坛,wwwbaidu,马会最快开奖现场直播,王中王今晚开特结果,好彩论坛www877877con
  2. ,好彩论坛www877877con,988770.com,香港马会资料大全,062期香港挂牌之全篇最完整篇,99488.佛祖救世第一,39034.com,www.449944.com,http://www.026789.com,43315.com
  3. ,43315.com,www886995.com,http://www.wan3788.com,660677.com,下载幽默玄机,曾道人论坛,www.12498b.com,19877bb.com,www.78119.com
  4. ,www.78119.com,www.03345.com,kj1376.com,46199a.com,www.13854.com,www.50pg.com,www.84119b.com,kj33.com,香港白小姐开奖结果

,香港白小姐开奖结果,2017年笨人鬼码诗140期,www.13622e.com,二四六免费资料246,26111开奖历史记录网,66419.com,www.dd90.com,www.4394.com,133333黄大仙网址,0820.com,kj8800.com,香港马经官方网911388,2018资料大全期期必赢,蓝月亮心水论坛766577,06612.com,cm68护民库图上图最早最稳,www.www.17880.com,http://www.smh66811.com,8533cc波肖门尾图库百度,大鸿鹰蓝月亮报码聊天室,www.266555.com,www.www31105.com,九龙心水论论坛0820,www.22241b.com,bbbbaaaa.com,cm68com护民图库香港,44469香港救世报,http://www.852019.com,http://www.38355.com,好彩堂45,彩库宝典视频开奖,开奖直播,6374刘qaaq伯温开奖结果,彩霸王高手论坛www01

  1. ,080.cc开奖结果2017,http://www.64088c.com,www.56108.com,933955神算玄机网,http://www.992449.com,www.509333.com,马会今开开奖结果直播,www.9409.com,www.01299.com,868811.com
  2. ,868811.com,533cc彩图区百图库,153000.com,123kj开奖直播138kj,3084tm46香港分析网l,今晚开奖现场直播2017年h,香港热点天机2018图纸,2018cba半决赛时间,彩霸王综合资料王中王,www.707022.cc
  3. ,www.707022.cc,本港台ww808occ,4887铁算盘资料开特马,黄大仙心小论坛234499,www.930tm.com,065432.com,www.818588.com,997997藏宝阁玄机,牛牛高手论坛,历史开奖结果记录查询
  4. ,历史开奖结果记录查询,737475.com,http://www.893818.com,翡翠秘笈万料堂资料库,管家婆彩图自动更新,香港正版挂牌全年记录,http://www.marksixslot.com,http://www.44334c.com,六合抓码王,www.15144.com

,www.15144.com,118cc九龙彩色厍图,www.336734.com,生肖开奖现场,http://www.675555.com,本港台现场报码直播j2,正版四不像一肖图,www.001999.com,520868港彩开码,王中王心水论马公资料大全,39996.cc,12394开奖结果,http://www.092828.com,神龙水论坛推荐高手,www.034515.com,http://www.79484.cc,跑狗图玄机图993994com,kj006开奖网本港台现场直播,最老版的三怪玄机图,平码三中三有什么规律,991.10,香港马会开奖结果直播,金光佛心00676,九六年第55期开的是什么生肖,马会财经彩图4949com,本港开奖直播现场,http://www.556679.com